全球鋁需求仍旺盛,中國鋁終端消費保持旺盛。由于我國經濟重上快車道,需求快速增長,特別是鋁的終端主要消費領域汽車業和房地產業,近期都保持高速增長態勢。數據顯示,我國1~2月汽車總產量仍較2009年同比增幅超過50％,房地產開發投資增速超過30％,下游消費增長態勢十分明顯。

　　全球經濟整體樂觀。全球經濟恢復的趨勢已經較為明朗,根據最新數據,美國GDP已從2009年最低時期的-6.4％,上升到目前最新的5.6％,已經恢復到正常水平。歐盟也從最差時期的-5.5％,恢復到最新的-1.7％。而中國則能繼續保持9％的增速。

　　電價上漲,提高鋁價成本。哥本哈根會議后,各國均表態減少碳排放,發電行業為減少排放,也會增加技術改造力度。另外,水資源的短缺也會降低發電量,提高電價。電解鋁作為高耗能行業,成本的很大一部分由電構成,電價上漲,無疑將提高電解鋁的成本,從而抬高電解鋁的價格。

　　限產措施,也會促進鋁價上漲。目前,我國已停止審批新建電解鋁企業,產能不會有新的增長。以目前的產能計算,我國產能規模在2000萬噸左右,略大于我國鋁消費規模1780萬噸。但是,隨著我國經濟規模的不斷擴張,未來鋁的需求仍會繼續維持高速增長,在鋁產量有限的條件下,供應緊張的局面有可能會出現。

　　國內鋁供應仍偏緊,中國鋁消費高速增長。今年1~2月,中國鋁材產量保持在月均150萬噸的水平,同比增速仍高達30％,以這個水平計算,到今年年底,我國就將成為鋁供需平衡國,過剩也會不復存在。

　　中國鋁原料嚴重依賴進口。2009年,中國鋁消費量1780萬噸,但其中,相當一部分是通過進口氧化鋁和鋁土礦進行在加工形成的鋁錠。據統計,我國2009年進口鋁土礦、氧化鋁和廢鋁折合鋁錠產量分別為270萬噸、416萬噸和210萬噸,因此,進口原料鋁錠產量高達897.4萬噸,占中國鋁總消費量的一半還要多,因此,中國鋁對外依存度很高,一旦進口環節出現問題,對鋁價會構成較強的利多支撐。

　　中國鋁原料供應依然不樂觀。盡管中國是鋁生產大國,但中國鋁原料供應近期一直呈現偏緊態勢。根據我們的統計,目前我國鋁產品原料比為0.97,供應仍呈現出略緊的態勢。形成原因主要是由于我國鋁材產量規模不斷擴大,導致原料需求量大增。

　　綜上所述,我國鋁供應近期仍呈現出平衡態勢,而隨著時間推移,到下半年,我國鋁短期過剩現象有望結束,短期供給不足現象可能會出現。而且,由于我國鋁原料對外依存度較大,一旦進口環節出現問題,對鋁供應會形成較大沖擊。