在5月5日國務院召開全國節能減排工作電視電話會議上，國務院下發的《關于進一步加大工作力度確保實現“十一五”節能減排目標的通知》中明確規定了，2010年淘汰33萬噸電解鋁產能，于本月12日，國家發改委、電監會、能源局三部委又聯合下發了《關于清理對高耗能企業優惠電價等問題的通知》,限期取消現行對電解鋁等高耗能企業用電價格的優惠。《通知》中要求,繼續對電解鋁鋅冶煉等8個行業實行差別電價政策,自今年6月1日起,將限制類企業執行的電價加價標準由現行0.05元/千瓦時提高至0.1元/千瓦時;淘汰類企業執行的電價加價標準由現行0.2元/千瓦時提高至0.3元/千瓦時。

近幾年來，實行電價優惠和取消優惠是國家宏觀調控電解鋁等行業的重要手段之一，目前現行電價政策中電解鋁、鐵合金等高耗能企業用電享有一定幅度的價格優惠，該優惠是基于2008年國際金融危機的爆發對鋁行業嚴重沖擊的影響下，部分省(區、市)對本地區高耗能企業實行了不同幅度、不同方式的優惠電價，抑制了價格杠桿促進資源優化配置和結構調整，但隨著經濟的回暖，電解鋁等高耗能行業恢復和新建產能速度加劇，造成行業產能嚴重過剩，為協調電解鋁等行業的健康發展，“電價”這個作為有效調節工具再度“出手”。

差別電價和取消優惠提高鋁企成本并可能觸發鋁價上漲

電解鋁是高耗電行業，每噸用電量約為1.45萬千瓦時，若嚴格執行差別電價，每上漲1分錢，鋁生產企業成本將上漲145元/噸左右，而目前的鋁僅為14800元/噸左右，電解鋁企業的利潤已經很薄。而高差別電價的進一步實施，未來將進一步壓縮電解鋁的利潤。作為多次被點名,又對電價極具敏感性的電解鋁行業,此次自然難逃影響。電解鋁的生產成本中,電力成本占到總成本的30-40%左右,一旦取消電價優惠,將降低電解鋁行業的毛利率水平,影響行業業績。

據了解，河南省已經成為第一個被“開刀”的省份，用電大戶電解鋁企業的電價成本平均上調了0.03元/度，按照噸鋁耗電1.45萬千瓦時計算，噸鋁成本上升435元，對已經利潤微薄的電解鋁行業影響就不言而喻了。

另一方面，成本的上漲，目前低迷鋁價或將受到影響，若優惠電價完全被取消，并嚴格執行差別電價，必將較大程度的提高國內電解鋁行業整體生產成本，邊際成本必將大幅提升，短期將對鋁價形成強力支撐，并有可能觸發上漲勢頭。

取消電價優惠和實行差別電價利于“倒逼”落后產能淘汰

高差別電價的調整控制了鋁企業增產的規模，同時抑制高耗能、高污染產業盲目發展，促進節能減排和結構調整，也實現了我國利用價格杠桿淘汰落后產能的目的。據山西省有色金屬行業協會透露，由于山西省基本沒有享受優惠電價的相關企業，該政策對山西影響微乎其微，恰恰是因為沒有優惠電價扶持，企業只能通過技術改造降低綜合能耗，目前山西有色金屬行業節能減排技術發展迅速。山西省有色金屬行業協會負責人王建民介紹說，以電解鋁為例，綜合電耗已經從之前的1.8萬千瓦時，降至現在的1.4萬千瓦時。通過置換系數得來的金屬鎂綜合能耗，由之前的10噸綜合能耗降至目前的4噸。“目前的節能水平已經進入全國先進水平，”王建民說，“山西由于缺乏其他省份的優惠電價政策，為了降低成本，企業只能通過技術改造，通過降低綜合能耗控制成本。”

各地取消電解鋁企業的優惠電價和同時執行差別電價政策，進一步明確了國內電解鋁電力成本上漲的趨勢。據專業分析機構預算淘汰類企業成本將上升10%,而限制類企業成本將提升5%。差別電價的嚴格執行，將進一步加大先進設備與落后設備間生產成本的差距，有利于小規模、高成本的產能被加速出清，降低行業產能過剩的程度，促進行業良性發展。

業內專家同樣認為，我國利用電價調整對鋁行業進行調控，可以使一些競爭實力強大的電解鋁企業獲得較為優越的生存環境，而一些規模小、生產能力落后的企業則有可能淘汰出局。另外，目前電價提高，氧化鋁價格暴漲，生產成本增大后也會使電解鋁行業加快重新洗牌。最終，剩下的是有較強實力企業之間的較量，這必然會拉動企業之間的兼并重組。

取消電價優惠將影響上市公司利潤自備電廠企業不受影響

上市電解鋁企業基本屬于“鼓勵類”，因而不會受差別電價的太大影響。而優惠電價政策對非完全自供電的電解鋁企業或多或少會有影響，形成成本壓力。方正證券有色金屬分析師鄧新榮表示,在上市鋁業公司中幾乎沒有限制類和淘汰類的企業,因此不受電價加價標準上調的影響,但取消電價優惠將會對上市鋁業公司產生一定程度的影響,有些公司甚至可能賺不到錢。

比如云鋁股份,它的優惠電價是4分錢,如果取消這個優惠電價,意味著噸鋁成本要增加600元左右,影響可想而知。

別一面，擁有自備電廠的“鋁電一體化”上市公司可以規避電價上調帶來的成本壓力,如南山鋁業,中孚實業、神火股份、焦作萬方等。我們推薦將可能受益鋁價上漲，并且電力完全來自于自供電企業，如：中孚實業，南山鋁業等公司。

總之，此次三部委出手清理優惠電價將最終拉開高能耗企業的成本差距，加大落后產能的淘汰的力度。目前，國家已經將淘汰落后產能列入近期工作重點，所以，自備電比例較高的電解鋁企業將受益，行業集中度更高，產能利潤率也將提高，未來國家鐵腕整治減排可能促使資源價格改革和資源稅提速。