美國股市本周開啟新一輪財報季大幕，包括美國鋁業(yè)、摩根大通、美國銀行、谷歌等
在內(nèi)的多個行業(yè)巨頭將陸續(xù)發(fā)布業(yè)績報告。從目前預(yù)期來看，美國上市企業(yè)第一季度有望
實現(xiàn)強勁的營收增長。分析人士預(yù)計，在企業(yè)財報助力下，美股有望延續(xù)升勢，在第二季
度繼續(xù)實現(xiàn)溫和上漲。

　　美股升勢有望延續(xù)

　　受美國經(jīng)濟復(fù)蘇強勁以及企業(yè)盈利超預(yù)期等因素推動，美國股市今年以來穩(wěn)步上升。
盡管2月-3月期間受中東局勢動蕩及日本地震等事件影響，市場出現(xiàn)短暫回調(diào)，但近期隨
著利空消息漸散，投資者將目光重新轉(zhuǎn)向美國經(jīng)濟復(fù)蘇和企業(yè)盈利，市場風(fēng)險情緒明顯改
善，美國股市三大股指重回上升通道，道瓊斯指數(shù)更在上周創(chuàng)下兩年半新高。

　　隨著新一輪財報季啟幕，美股有望獲得更多上行動力。研究機構(gòu)FactSet的數(shù)據(jù)顯示
，標(biāo)普500指數(shù)企業(yè)第一季度營收增長有望達(dá)到12.3%，道瓊斯指數(shù)30家成分股企業(yè)營收增
長可能達(dá)到13%。湯森路透認(rèn)為，強勁的企業(yè)盈利有望支持美股走勢，預(yù)計第一季度標(biāo)準(zhǔn)
普爾500指數(shù)成分股企業(yè)盈利將較去年同期增長11.5%。

　　中國中金公司研究部4月10日發(fā)布的一份報告認(rèn)為，雖然海外局部市場風(fēng)險大幅上升
，但當(dāng)前的宏觀形勢對于美國股市仍然十分有利。因為美國經(jīng)濟已經(jīng)走上了可以持續(xù)復(fù)蘇
的道路，在企業(yè)盈利的支持下，美股將在第二季度恢復(fù)溫和上漲的趨勢。

　　4月11日，美國鋁業(yè)率先拉開財報季大幕。分析師預(yù)計，受益于鋁價上漲，美鋁首季
盈利有望達(dá)到每股27美分，較去年同期上升兩倍。有基金經(jīng)理表示：“投資者將從美鋁的
表現(xiàn)中看出重工業(yè)的表現(xiàn)。我們將尋找企業(yè)需求、定價上升以及利潤改善的信號。”

　　同樣在本周發(fā)布業(yè)績的還有IT領(lǐng)軍企業(yè)谷歌，分析師預(yù)計其第一財季營收將達(dá)到63億
美元，合每股8.14美元。

　　此外，華爾街巨頭的財報也將陸續(xù)登場。全美第二大銀行摩根大通將于13日發(fā)布業(yè)績
，市場預(yù)計該行第一季度盈利有望實現(xiàn)同比56%的增長。美國銀行15日發(fā)布業(yè)績，預(yù)計其
將實現(xiàn)每股28美分的盈利，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于一年前每股盈利8美分的表現(xiàn)。

　　不過，分析人士仍對美國銀行業(yè)整體盈利狀況存在擔(dān)心。巴克萊資本分析師古登伯格
預(yù)計，由于貸款增長可能不盡如人意，第一季度銀行業(yè)營收恐將“黯淡”，收入增長可能
遜于預(yù)期。

　　市場關(guān)注美聯(lián)儲舉動

　　盡管對企業(yè)財報抱有樂觀預(yù)期，但部分分析人士指出，美國股市眼下接近兩年半高點
，企業(yè)的強勁業(yè)績早就在市場預(yù)期內(nèi)，因而財報行情可能已經(jīng)被消化。另有觀點認(rèn)為，投
資者目前更擔(dān)心美聯(lián)儲逐步收緊貨幣政策，未來美聯(lián)儲決策變化才是影響市場走勢的關(guān)鍵
。

　　芝加哥經(jīng)紀(jì)公司OptionsXpress高級市場分析師庫斯克表示，無論是股市還是匯市，
似乎都已將美聯(lián)儲延續(xù)量化寬松政策的預(yù)期計入資產(chǎn)價格，“到6月份前，外界會一直關(guān)
注量化寬松政策的變化，預(yù)計市場有可能陷入短期波動。”

　　對此，中金公司認(rèn)為，美聯(lián)儲結(jié)束第二輪量化寬松貨幣政策（QE2）對股市的沖擊料
將有限。在如期完成QE2計劃后，美聯(lián)儲對于退出異常寬松的貨幣政策將會非常謹(jǐn)慎，進(jìn)
入所謂的“政策觀察期”是明智的選擇。預(yù)計美聯(lián)儲仍將傾向于擴張性的貨幣政策，并將
更多地采用其他一些手段來管理流動性。

　　此外，外界擔(dān)心原油價格持續(xù)上漲給企業(yè)盈利帶來挑戰(zhàn)。中金研究員認(rèn)為，單一的油
價飆升對企業(yè)盈利影響相對溫和。美國經(jīng)濟主要依賴于WTI油價，其上升幅度明顯小于歐
洲依賴的布倫特油價。如果單一的油價上漲沒有引發(fā)包括工業(yè)金屬和農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的全面通
脹，企業(yè)毛利率并不會受到顯著影響。但如果油價持續(xù)飆升并引發(fā)通脹全面快速上升，物
價上漲帶來的成本壓力將侵蝕企業(yè)利潤率水平，這一風(fēng)險值得密切關(guān)注。