上周五，上海期貨交易所電解鋁1108合約小幅震蕩收盤，報于16935，跌45元，跌幅為0.27%。

　　電解鋁產能過剩 行業利潤低迷

　　據悉，到2010年底，全國電解鋁產能2300萬噸，實際產量1560萬噸，設備利用率僅70%。而2010年1至11月鋁冶煉行業利潤104.41億元，銷售利潤率僅3.59%，遠低于工業行業平均水平。70%的設備利用率對電解鋁行業和企業意味著行業資源利用率相當低，資源浪費嚴重。

　　業內人士認為，上游的生產能力和下游的需求量并不匹配，下游鋁加工的需求量超過了2200萬噸，電解鋁企業并沒有出現自動降產的情況。目前全國擬建電解鋁項目23個，總規模774萬噸，總投資達770億元。新一輪的電解鋁建設正在新疆展開，多個擬建在建項目將獲投產。

　　利潤是市場擴張的內因

　　2001年，中國成為世界第一產鋁大國，并首次實現了由電解鋁的凈進口國轉變為凈出口國。隨后電解鋁的產量就從2003年的554多萬噸增長到2007年的1250萬噸。專家分析，這些年電解鋁產能不降反升的真正原因在于經濟利益推動下的產能擴張，在金融危機之前，國際市場鋁價一直處于上升的階段且利潤相當豐厚，在宏觀經濟高速增長的情況下，電解鋁具有投資價值。

　　浙商期貨分析師指出，由于電解鋁對能源的依賴，電力成本占了電解鋁生產成本的40%以上，因此擁有自主發電能力的企業在成本上相當重要，中鋁、中電投等國有企業在電力成本上無疑是占據了優勢。因此鋁價將因產能過剩以及需求支撐等因素，出現小幅震蕩的行情，其波動幅度都將低于其他金屬品種。