之前整個有色金屬市場價格的低迷與希臘債務危機的惡化密切相關。不過隨著希臘新政府的組閣以及議會通過了一項為期5年的緊縮計劃，為希臘獲得國際債權人的援助鋪平了道路。希臘債務危機的緩解令市場的情緒大大放松，市場信心已經受到了比較大的鼓舞，對金屬價格形成比較有利的支撐。
5月份我國鋁材產量達到244.6萬噸，創下歷史新高，同比增幅高達34.1%。今年前5個月我國鋁材產量總計達到1036.6萬噸，同比增幅逾30%。電解鋁消費需求旺盛將是鋁價比較有利的基礎。
從電解鋁的供應來看，今年前兩個月由于去年底節能減排的影響，我國電解鋁產量減少較多。不過從3月份開始，電解鋁的產量穩步上升。國家統計局數據顯示5月份我國電解鋁產量達到153.6萬噸，折合年率為1808萬噸，雙雙創下歷史新高。不過我們預計后期電解鋁的產量增速會放緩，隨著高溫天氣的來臨，電荒的影響將加劇，一些沒有自備電廠的鋁冶煉廠生產預計將受到影響，而且需求的旺盛只是階段性的，反彈的高度也不能過于樂觀。
近日，工信部加大淘汰落后產能力度，公布了2011年淘汰落后產能企業名單，涉及18個工業行業，2255家企業，較去年增加了168家。其中涉及電解鋁產能61.9萬噸，涉及相關企業22家。從淘汰落后產能的規模上看，電解鋁行業被淘汰產能較2010年的33.9萬噸／年的規模多出一倍。
按照工信部要求，被列入公告名單的企業落后產能，要在2011年年底前被徹底淘汰。據悉，此前各省份已將淘汰落后產能目標任務分解落實到企業，并將企業名單在當地政府網站和媒體上進行了公告。
根據工信部等18部委1月下發的《淘汰落后產能工作考核實施方案》，對未按期淘汰落后產能的企業，銀行業金融機構要暫停提供任何形式的新增授信支持，同時，投資管理部門不予審批、核準和備案新的投資項目，國土資源管理部門不予批準新增用地。此外，工信部還要求，各地要采取有效措施確保列入公告名單的企業落后產能在2011年年底前被徹底淘汰，并做好檢查驗收和完成目標任務情況公告工作。
上述名單公布后，相關工作進展如何，被列入公告名單的企業以及行業人士對淘汰落后產能的態度和看法到底怎樣？就此，本報記者采訪了部分企業及相關業內人士。
近日，山西一家鋁業公司負責人在接受本報記者采訪時表示，“淘汰落后產能一方面是為了解決電解鋁行業的高能耗問題，另一方面則是為了解決電解鋁行業的過剩問題”。在談到淘汰落后產能對行業有何影響時，特別是能否解決行業過剩問題時，該負責人表示，“從概念上說對行業是利好”。
有機構認為，目前國內有效電解鋁產能大約2000萬噸，但此次調控產能僅占目前運行產能的3%，且關停時間要求在2011年年底，屆時西部地區將有較多電解鋁新產能投產，因此這批落后產能的淘汰對于國內電解鋁市場的供應影響有限。
中國鋁業（601600）公司旗下蘭州鋁業公司和連城分公司也在牽涉名單之列。該公司新聞發言人袁力在接受本報記者采訪時表示，蘭州鋁業公司落后產能目前早已完全淘汰，連城公司淘汰落后產能已接近尾聲，目前因剩部分臟料，待這些臟料吃完之后落后產能將很快被徹底淘汰。
對于此次淘汰落后產能能否解決行業過剩問題，袁力的評判也比較謹慎。“電解鋁產能過剩是一個綜合性的問題。”在袁力看來，解決行業過剩問題僅靠淘汰落后還不夠，而是需要綜合治理。
違規項目仍上馬 過剩嚴重
電解鋁行業過剩問題已經是不爭的事實。7月19日，一位不愿具名的業內資深人士在接受本報記者采訪時表示，目前中國電解鋁實際產能可能在2400萬—2500萬噸之間，而實際需求（含出口）僅1500萬噸左右，產能過剩達1000萬噸左右，問題十分嚴重。
同時，該資深人士預計，到2015年，中國電解鋁產能可能達到3000萬噸，原因在于目前仍有不少電解鋁項目在建，包括一些違規項目仍在盲目上馬。
據該知情人士透露，當前，在電解鋁項目立項受限，無法拿到國家核準的“準生證”的情況下，一些地方便瞞天過海，以再生鋁項目立項，以此換取“地方糧票”，一些地方政府從解決稅收、就業等角度考慮，違反國家產業政策為違規項目上馬開綠燈。
這位業內人士告訴記者，由于目前國內電解鋁企業產能過大，存在嚴重過剩，導致一半以上企業對上游原料氧化鋁需進口解決，市場需求不足、“吃不飽”、行業大面積虧損等問題突出。而國內氧化鋁則供不應求，氧化鋁生產企業日子相對好過。
受金融危機的沖擊，電解鋁價格一度大跌至10000元／噸左右，一些企業為求生存被迫以低于成本價的價格出售產品。而隨著全球經濟逐漸走出金融危機陰影，電解鋁需求逐步回暖，價格開始大幅反彈，這也是違規項目盲目上馬的原因所在。
以今年為例，5月末、6月初以來，滬鋁一改往日“熊”風，出現一波凌厲的上漲行情。滬鋁指數從16505元／噸漲至目前的17692元／噸一線，漲幅超過1000元／噸。隨著價格的持續走高，電解鋁產量創下新高。
不過，市場分析人士指出，由于受國家政策調控影響，下游消費增速放緩和美元走強等因素影響，鋁價進一步上漲可能將遇到阻礙，面臨大幅拉升后的下跌風險。而這也可能將使整個行業再度蒙上陰影。
前述不愿具名的業內人士認為，從以往經驗來看，淘汰落后產能總是“上有政策，下有對策”，政策能否落實關鍵要加強監督檢查，防止死灰復燃。否則，不僅對節能減排和環境保護不利，還有可能導致電解鋁行業出現更為嚴重的過剩。
去年停產的電解鋁產能在春節過后開始陸續復產。
"由于電解鋁價格逐漸恢復，春節后，我們逐漸恢復產能，計劃至3月中旬復產15萬噸。"河南神火鋁業公司一位內部人士昨天告訴記者。 該公司總產能為92萬噸，去年10月，受節能減排和限電政策影響，神火鋁業電解鋁產能減少60萬噸。 去年關掉部分產能的焦作萬方(000612.SZ)也開始陸續復產。亞洲金屬網分析師趙晨告訴本報，春節過后，焦作萬方開始逐漸恢復產能，計劃3月上旬可以完全恢復產能。去年10月份，焦作萬方發布公告稱，受限電政策影響，公司計劃停掉14萬噸電解鋁產能。 河南是中國最大的電解鋁產區，2007年以來，河南省電解鋁的產量約占中國總產量的1/4。受節能減排的影響，2010年四季度河南地區接近30%的產能停產，產量占全國產量比例降低到20%。 除了河南以外，去年四季度，山西、廣西等地區的電解鋁企業也出現了停產、減產的現象。 春節過后，隨著電解鋁價格逐漸上漲，企業開始逐漸恢復生產。趙晨告訴本報，山西、廣西等地區的電解鋁產能也開始逐漸復產，目前電解鋁價格已經升至16500元/噸左右，許多電解鋁企業已經有利可圖，不過有一小部分電解鋁企業由于電價成本較高，依然無法盈利。 瑞銀分析師林浩祥也做過調研，他表示，中國電解鋁從2010年7月開始產量出現了下滑，去年11月開始產量觸底，從2011年3月開始，河南地區電解鋁產能全面復產，復產規模約40萬噸。 中國電解鋁產能處于嚴重供過于求的狀態，鋁業研究機構阿拉丁預計，2011年中國電解鋁產能為2659.5萬噸，同比增長17.62%。但是2010年，中國電解鋁產量僅為1565萬噸，大量產能被迫閑置。 去年，大部分時間鋁價都處于低迷狀態。受去年鋁價低迷影響，一些電解鋁企業再度出現虧損。五礦集團旗下的*ST關鋁(000831.SZ)1月20日發布業績預虧公告，由于連續3年虧損，這家公司面臨暫停上市風險。 盡管春節之后鋁價開始上漲，但是依然無法拯救*ST關鋁2010年的虧損事實。如果*ST關鋁不做財務調整，今年退市幾成事實。 不過，鋁價的提升鋪平了中國鋁業(601600.SH，02600.HK)的扭虧之路。經過降低成本和內部結構調整，中國鋁業稱，2010年實現了扭虧的艱巨任務。由于今年鋁價勢頭較好，中國鋁業今年的盈利能力有望回升。 林浩祥認為，考慮電解鋁目前生產成本構成中的氧化鋁、預焙陽極和電力價格波動的幅度不會太大，國內前期關停的產能如果在3月份全面復產，國內原鋁市場的供需將變得更為寬松，對中國原鋁現貨價格形成明顯的壓力。 趙晨表示："目前壓力還不太明顯，一些鋁企表示，目前沒有什么庫存。"
電價上調和能源價格高企導致電解鋁成本上升是比較明顯的，發改委上調15省市非局居民用電后，河南等省的電解鋁價格提高約350元/噸，但西部地區鋁價提價僅有50-100元/噸。
電價上調不過對產能沖擊有限，因為大多數大型鋁冶煉廠都配備了發電設備。在成本制約下，電解鋁企業目前已出現向資源靠攏之勢，形成煤電鋁聯動成為大勢所趨。在限電的情況下，多數鋁生產商即使賠錢也不愿減產，目前電解鋁產能在往西部轉移，在內蒙古等中西部地區的露天煤礦附近，一個個“黑變白”工程依然源源不斷地擴充鋁產能。
5月份全球鋁產量再攀新高顯示產量受到能源價格高企的影響有限，國際鋁業協會(IAI)公布的數據顯示，全球初級鋁日產量由3月的11.54萬噸上升至4月的11.88萬噸。因價格上漲以及充沛的電源促使生產者增大產能，占全球總量約40%中國的鋁產量4月創下歷史新高。
經濟與消費前景不樂觀
由于當前經濟指標顯示全球經濟活動再次走弱，并且汽車產銷顯現疲態，而歐美樓市持續低迷和中國樓市調整，這都使得樓市和汽車行業對鋁消費保持強勁增長的預期大幅下降，鋁價漲勢終將受到抑制。
首先，5月底公布的經濟數據大多走弱，暗示全球經濟增長前景的不樂觀。而商品價格的強勢反彈明顯忽視了出疲弱的經濟指標帶來的壓力，后市商品很大可能通過回吐反彈的漲幅來釋放利空壓力。
其次，短期汽車產銷顯現疲態。中國5月份全國汽車產量為131.27萬輛，環比下降14.36%，同比增長22.56%;銷量為119.47萬輛，環比下降13.95%，同比增長29.74%。
再次，歐美樓市持續低迷，中國樓市調控和保障型住房開工不及預期。而美國新房開工和營建支出大幅下降，再加上房屋銷售忽冷忽熱，這都暗示美國樓市還處于不穩定中。
