一個多月前，河南傳出對電解鋁企業電價“解壓”的消息。昨日，神火股份證券部人士稱，“河南電價補貼政策宣傳已經有一段時間了，但至今還未執行。”

　　然而，事實上，為將電解鋁企業拉出虧損“泥潭”，近期多地推出電價優惠政策。政府的“良苦用心”并未得到市場的認同，上海一研究員將此舉視為“飲鴆止渴”，“一方面與國家調整高效能產能的政策相悖，另一方面也無助行業脫困。”

　　電價“解壓”此起彼伏

　　7月24日，上海市場電解鋁報價15400元/噸，較今年年初下跌570元/噸，跌幅為3.5%。

　　這一數字卻將國內大多電解鋁企業拖至虧損。據了解，目前市場主流電解鋁錠生產成本為約14000-16000元/噸。其中華東地區鋁生產企業成本為15877.4元/噸，西北地區鋁生產企業成本為13809.9元/噸，電力成本比例分別為44%和30%。

　　伴隨著電解鋁價格的一路下跌，各地紛紛出臺電價優惠政策。廣西最早明確，“對于以往停產產能，如重新投入生產，將享受0.1元/度電價補貼。”

　　6月初，河南批準給予電解鋁企業每度電0.08元的基礎緩繳額，未來根據用電情況每度電再增加0.02元的緩繳額。未來當鋁價高于17500元/噸后，這部分緩繳的電費將被要求補交。

　　6月26日，貴州省物價局發出通知稱，從今年6月1日至明年5月31日，貴州省將對工業用電大戶恢復試行豐枯電價政策。此政策執行后，貴州電解鋁廠執行電價為0.47元/度，優惠0.05元/度。

　　從7月1日起，寧夏對電解鋁、電石、鐵合金、碳化硅、單晶硅、多晶硅、金屬錳、鋼鐵等產品生產企業用電進行0.005元/千瓦時至0.025元/千瓦時不等的補貼。

　　不過，昨日河南當地企業——神火股份證券部人士稱，“河南電價補貼政策確實有這么一回事，宣傳也有一段時間了，但至今還未執行。”

　　集體虧損政府救市

　　“政策遲遲不見下來，主要是下調高耗能企業電價有悖于國家節能環保政策初衷，也涉及到補貼的費用由誰來承擔，因地方政府對電網公司無管轄權”，上海一研究員解釋。

　　畢竟，一年前國家發改委、國家電監會、國家能源局才出臺《關于清理對高耗能企業優惠電價等問題的通知》，迄今尚未失效。不難發現，盡管地方政府出臺電價優惠政策的熱情不減，但在地方政府網站很難發現正式文件的蹤跡。


　“政府是不得不出手了。”上述研究員表示。以河南為例，電解鋁是該省的支柱產業，2011年產量388萬噸，占全國的22%；行業用電量539億度，占全省重工業用電量的30%。

　　經過2011年電價上調后，目前國內電解鋁企業平均虧損600元/噸，由于河南地區電解鋁企業自備發電機組不足，部分成本高的電解鋁企業虧損已經超過1000元/噸，已經有不少煉鋁企業不堪虧損減產、停產。

　　即便是行業內的佼佼者——神火股份、焦作萬方和中孚實業三家上市公司，除神火股份2012年一季度微增7.7%，焦作萬方預計上半年凈利同比下降80.23%-84.43% ，中孚實業則一季度虧損1.1億。

　　“電解鋁生產線停產后重啟成本高昂，若政府不出手救援，一旦這些裝置關停后很難再次重啟。”該研究員稱。此外，由于電解鋁產能關停，當地“電富裕”現象嚴重，國家電網也樂得與河南政府協商解決費用問題。

　　按照券商研究員的測算，如果神火股份、焦作萬方和中孚實業的電價成本每度能夠下降0.05元，同時以每噸電解鋁行業平均耗電量1.4萬度計算，則3家公司今年的每股收益分別有望增加0.11元、0.26元和0.15元。

　　“把錯脈”無助脫困

　　值得一提的是，在各地電費補貼政策密集出爐的6月，現貨鋁價卻出現持續下跌，為今年鋁價最大跌幅。期貨市場上滬鋁價格波動更大，主力合約1210從6月初15950元/噸下滑至15060元/噸，最低探至14925元/噸。

　　神火股份上述內部人士告訴記者，“如果優惠政策執行，有減虧的作用，每噸可減少虧損1000多元，但還是不能改變虧損的狀況，折算下來每噸還要虧五六百元。今年電解鋁行業整體處于虧損狀態，要徹底走出困境還要更大力度的扶持。”

　　深圳一研究員則表示，“企業經營困難的最根本原因在于經濟低迷、需求放緩、產能過剩，電價下調降低了生產成本只會促使原本減產停產的企業放緩節奏、加劇過剩局面，同時使市場有由于成本下降而導致價格進一步下降的預期，促使金屬價格進一步下滑，最終還是降低企業盈利。”

　　據了解，5月份中國原鋁產量為168.3萬噸，同比增加9.1%，環比增加9.5%。產量同比增速回暖的重要原因，即廣西地區率先進行電價補貼后，電解鋁復產產能超過50萬噸。“可以預見，隨著河南、貴州等地區相繼出臺類似補貼政策，后期電解鋁產能仍維持上升的態勢。但從電解鋁主要的下游需求來看，房地產和汽車行業對鋁消費的拉動能力有限，因此政府救市無異飲鴆止渴。” 該研究員判斷。