近年來，受益于不斷提升的城鎮化和工業化水平，中國房地產、汽車、電力和快速消 費品等行業快速發展，對鋁加工產品的需求快速增長。受益于終端消費的繁榮，中國的電 解鋁產量從2000 年的287.4 萬噸增長到2009 年的1298.5 萬噸，年均復合增長率高達 18.2%。2010 年中國電解鋁產量預計將增長20%。

行業產能過度膨脹

隨著終端消費領域對電解鋁需求的迅速增長和電解鋁產品價格的上漲，近年來中國鋁 冶煉行業產能急劇膨脹。作為高耗能產業，冶煉每噸電解鋁耗電約1.4 萬kwh，電力成本是 電解鋁行業成本的主要組成部分。大量落后產能的建設與國家當前的產業政策和供給過剩 的局面相悖。

電解鋁行業在近年來已成為國家宏觀調控的重點，國家主要通過產業政策，規劃布局， 環境影響評價，取消出口退稅和征收并提高出口關稅等手段限制電解鋁行業產能的過快增 長。

然而，具有能源優勢的煤礦開采和發電企業延長產業鏈涉足電解鋁行業以及具有鋁礦 和能源雙重優勢的地方政府急于依靠氧化鋁和電解鋁項目拉動投資，鋁冶煉行業的產能過 剩日益嚴重。根據中國有色金屬工業協會的統計，2009 年中國氧化鋁和電解鋁的產能分別 為3680 萬噸和2062 萬噸，2010 年還將有一部分產能釋放。

高庫存制約產品價格上漲

受中國四萬億經濟刺激計劃影響，鋁產品下游行業自2009 年第二季度逐步復蘇，氧化 鋁和電解鋁價格出現反彈。自2008 年底關閉的部分產能在2009 年逐步恢復，同時新增產 能也不斷投入生產。隨著產能的恢復，供給快速增加，然而LME 庫存和上海交易所庫存不 斷上漲，顯示市場需求的恢復并不穩固。電解鋁下游消費領域，房地產市場的不確定性也 制約著電解鋁價格的上漲，影響鋁冶煉行業的復蘇。

中國鋁冶煉行業主要指標，2009

指標	數值	同比增長
行業收入（億元）	2221.7	-20.6%
行業利潤（億元）	6.5	-94.8%
出口額（億美元）	5.9	-73.2%
進口額（億美元）	68.2	39.2%
電解鋁產量（萬噸）	1298.5	-1.4%
氧化鋁產量（萬噸）	2382.6	4.4%

數據來源：國家統計局，中國海關，中國有色金屬工業協會，華通行業研究

中國鋁冶煉行業主要廠商

名稱	市場份額
中國鋁業公司	32.5%
中國電力投資有限公司	8.0%
東方希望集團有限公司	6.0%
山東魏橋創業集團有限公司	6.0%
山東信發鋁電集團	5.0%

    ◆什么是產能過剩？
　　一般認為，產能即生產能力的簡稱，即為成本最低產量與長期均衡中的實際產量之差。對于什么是過剩，有人認為供大于求即為過剩。供大于求有兩種狀態，第一種是供給略大于需求，第二種是總供給不正常地超過總需求的狀態。后一種狀態是過剩狀態，包括兩方面內容：一方面是總供給為一定時間里總需求相對不足，另一方面是總需求為一定時間里總供給相對過剩。近年來，由于電解鋁行業盲目投資、重復建設等原因，國內電解鋁產能總量規模依然過大，產能過剩問題突出。
　　◆產能過剩原因
　　直接原因：近年來行業投資持續過快增長，導致產能擴張速度遠遠超過需求擴張速度，投資增長與消費增長的嚴重失衡。特別是電解鋁行業盲目擴張、重復建設等現象嚴重，導致惡性循環。
　　根本原因：經濟增長方式不合理，地方政府干預投資和經濟增長的能力過強，地方間形成惡性投資競爭，使產能擴張難以抑制。
　　◆產能過剩的所產生的影響
　　(1)產品產銷率下降，庫存增加，成本上升
　　(2)因高庫存制約產品價格上漲，造成企業效益直線下滑
　　(3)惡性循環，影響鋁行業發展
　　◆如何應對產能過剩？
　　政府：國家不斷加大宏觀調控力度，主要通過產業政策，規劃布局，環境影響評價，取消出口退稅和征收并提高出口關稅等手段限制電解鋁行業產能的過快增長。
　　行業、企業：淘汰落后產能、加強技術改造、推進企業重組、充分利用境內外兩種資源，發展高精尖深加工項目，發展循環經濟，搞好再生利用，以推進鋁產業結構調整和優化升級，提高資源保障能力，促進鋁產業健康發展。

據有關部門預計，在2012年我國高鐵車輛用鋁型材需求總量約2.5萬噸，城市軌交用鋁型材需求總量約2萬噸，共4.5萬噸。

　　目前，我國在高鐵及軌交用鋁型材方面已基本擺脫對進口的依賴，國內多家鋁加工企業已實現技術上的生產能力。而山東叢林鋁業、吉林麥達斯鋁業、遼寧忠旺集團及山東南山鋁業等4家企業，在高鐵及軌交鋁型材方面年生產能力已接近5萬噸。但從目前高鐵及軌交用鋁型材市場來看，產能規模已經超過了國內的實際需求量，國內市場已經處于小幅過剩狀態。