昨天，去年巨虧82.34億元的中國鋁業(601600,股吧)發布公告，擬出售“一籮筐”資產，此次“甩賣”的資產價值約80億元，主要集中在鋁加工行業。
中國鋁業此次擬向母公司中鋁公司（簡稱“中鋁”）轉讓貴州分公司氧化鋁生產線相關資產，該生產線去年虧損4.61億元，交易評估價值為44.29億元。中國鋁業還擬向母公司轉讓西北鋁加工分公司的全部資產，該公司去年虧損1.21億元，評估價值為16.6億元。
與此同時，中國鋁業還在北交所公開掛牌整體轉讓所持有的八家鋁加工企業的股權。八家公司合計虧損將近10.8億元，其股權對應的凈資產評估值合計將近21億元。記者采訪獲悉，中國鋁業母公司也有意接盤上述轉讓標的。
中國鋁業方面告訴記者，如本次交易能全部完成，中國鋁業將退出薄利的鋁加工市場，轉而擴大自己在優質資源開發、氧化鋁和煤電鋁一體化等方面的競爭優勢。中國鋁業稱，通過調整，中國鋁業將發展重點更加集中在產業鏈前端、價值鏈高端。
目前全球鋁市低迷，鋁錠及原材料價格一直下跌，鋁材出口緊縮，國際經濟形勢一片蕭條，大瀝的鋁材企業好多因環保、成本增加等原因搬遷到廣東省其
它市或直接轉移到內地，把營銷中心留在了大瀝鳳池裝飾市場和中建博美鋁材五金城。中鋁網宣布整體轉讓所持有八家鋁加工企業的股權，全面退出鋁加工，
擬將重點放到鋁業前端的氧化鋁和煤電鋁一體化等盈利板塊上。
中國鋁業公告，公司擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，交易涉及到的鋁加工企業共9家，此外，中國鋁業貴州分公司的氧化鋁產能也將通過協議轉讓的方式回歸到中鋁公司旗下。
根據公告，此次中國鋁業擬轉讓企業分別為中鋁河南鋁業有限公司、中鋁西南鋁板帶有限公司、中鋁西南鋁冷連軋板帶有限公司、華西鋁業有限責任公司、中鋁瑞閩鋁板帶有限公司、中鋁青島輕金屬有限公司、西北鋁加工分公司、中鋁薩帕特種鋁材(重慶)有限公司、貴州中鋁鋁業有限公司。
上述企業中除了非獨立法人的西北鋁加工分公司將在中國鋁業與中鋁公司間通過協議轉讓方式交易外，其余八家獨立法人企業將按照公開掛牌轉讓方式交易。
此外，中國鋁業貴州分公司的氧化鋁產能也將通過協議轉讓的方式回歸到中鋁公司旗下，原有土地由于當地政府整體規劃，將在交易完成后用作商業開發，中國鋁業貴州分公司將在離礦山更近的區域異地建設更具成本優勢的氧化鋁產能，成本預計會明顯下降，會有較強的競爭優勢。
如本次交易能全部完成，中國鋁業將退出鋁加工市場，轉而擴大自己在優質資源開發、氧化鋁和煤電鋁一體化等方面上的競爭優勢。
中鋁公司或接手
2012年，受國際國內鋁價大幅下挫的影響，中國鋁業的營業收入為1495億元，同比增長2.47%，但是凈利潤卻出現了82.33億元的虧損，其中鋁加工業務板塊連續第四年虧損。
“此次中國鋁業擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，一方面是將虧損嚴重的板塊從上市公司中置換出去，另一方面出售旗下公司股權可以從現金流方面得到一定的改善，中國鋁業可以利用這部分資金發展更強項的項目。”一位行業分析師告訴記者。
中國鋁業控股股東中鋁公司并未放棄對這些企業股權的購買，或成為這些資產的接盤者。公告稱，中國鋁業公司有意參與競買，但尚需取得中國政府有關監管部門批準。若監管部門批準中國鋁業公司參與競買且競買成功，本次交易將構成關聯交易。
中鋁公司表示，此次交易涉及的鋁加工業務，也將在中鋁公司的平臺上，專心進行調整轉換和市場化改革，更專注于發揮自身的產業和技術優勢向高端領域進軍，而中鋁公司承擔的保障軍工相關材料供應的任務也得以穩定延續。
從2013年一季報來看，中國鋁業在鋁價持續下挫的前提下，虧損額度同比去年一季度收窄，公司內部開展的運營轉型、市場化改革等成本控制工作開始貢獻回報。
為實現今年扭虧為盈的目標，全球第二大氧化鋁生產商--中國鋁業(4.09,0.07,1.74%) 擬全面退出鋁加工業務板塊，以降低資產負債率，專注于優質資源開發及圍繞優質資源開展業務。
中國鋁業周四晚間在上證所刊登公告稱，擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，交易涉及到的鋁加工企業共九家。此外，中國鋁業貴州分公司的氧化鋁生產線相關資產將通過協議轉讓的方式轉讓給其控股股東--中國鋁業公司。
中國證券報周五報導引述一位行業分析師對此表示，“此次中國鋁業擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，一方面是將虧損嚴重的板塊從上市公司中置換出去，另一方面出售旗下公司股權可以從現金流方面得到一定的改善，中國鋁業可以利用這部分資金發展更強項的項目。”
公告并表示，中國鋁業擬在北京產權交易所公開掛牌整體轉讓所持的包括中鋁河南鋁業有限公司86.84%股權等八家鋁加工企業的股權；此外，西北鋁加工分公司將在中國鋁業與中鋁公司間通過協議轉讓方式交易。
對于上述資產的接受者，公告稱，中國鋁業公司有意參與競買，但尚需取得中國政府有關監管部門批準。若監管部門批準中國鋁業公司參與競買且競買成功，本次交易將構成關聯交易。
如本次交易能全部完成，中國鋁業將退出鋁加工市場，轉而擴大自己在優質資源開發、氧化鋁和煤電鋁一體化等方面上的競爭優勢。
2012年，受國際國內鋁價大幅下挫的影響，公司歸屬上市公司股東的凈虧損達到82.34億人民幣，與2011年凈盈利2.38億元相比大幅下降。
此外，公司同日發布公告并稱，同意中鋁香港在境外發行不超過10億美元的永續債券，公司為中鋁香港本次發行提供擔保。
中國鋁業A股周四收報4.02元人民幣，過去一個月累計下跌2.2%。
為實現扭虧目標宣布全面退出鋁加工業，今日股價走好，截止10:33，漲4.58%，報3.20港元。
為了實現今年扭虧為盈的目標，中國鋁業決定全面退出鋁加工業務板塊，擬將重點放到氧化鋁和煤電鋁一體化等盈利板塊上。這次交易將增加公司現金流，緩解中國鋁業資金籌措的壓力，同時也可以降低資產負債率和財務費用。
中國鋁業公告，公司擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，交易涉及到的鋁加工企業共9家，此外，中國鋁業貴州分公司的氧化鋁產能也將通過協議轉讓的方式回歸到中鋁公司旗下。
2012年，受國際國內鋁價大幅下挫的影響，中國鋁業的營業收入為1495億元，同比增長2.47%，但是凈利潤卻出現了82.33億元的虧損，其中鋁加工業務板塊連續第四年虧損。
對于整體業務中毛利率水平最低，同時也是主要虧損源之一的鋁加工業務，“不堪其負”的中國鋁業開始了集中“甩賣”。
公司今日公告，決定整體出售八家鋁加工企業對應股權，其中包括去年虧損超過5億元的河南鋁業。此外，處于虧損的西北鋁加工分公司和貴州分公司氧化鋁生產線也將被剝離。上述標的資產合計凈資產評估值高達80億元。經此瘦身，中國鋁業鋁加工資產規模將減少150億元，接盤方則可能是大股東中鋁公司。
鋁加工業務毛利率為負
中國鋁業今日宣布，將在北京產權交易所公開掛牌，整體轉讓所持有八家鋁加工企業的股權。對應標的股權主要包括中鋁河南鋁業公司86.84%股權、中鋁西南鋁板帶公司60%股權等。而記者查閱資料發現，上述標的股權對應的八家公司，除貴州中鋁鋁業有限公司外，其他在2012年均為虧損。
上述公司中，虧損大戶首推河南鋁業和中鋁瑞閩鋁板帶公司，兩公司去年虧損額分別對應為5.16億元和2.25億元。值得一提的是，河南鋁業是中國鋁業組建的第二個大型鋁加工基地，上市公司持有90.03%的股份。盡管該公司總資產為39億元，但負債高達53.8億元，公司86.84%股份對應的凈資產評估值為負11.3億元。
據記者初步計算，上述八公司在2012年的合計虧損將近10.8億元，其股權對應的凈資產評估值合計將近21億元。
年報顯示，中國鋁業去年虧損82.3億元，各業務板塊中，氧化鋁、原鋁業務分別虧損37.45億元和30.85億元，鋁加工板塊因為業務規模較小，虧損額為13.86億元，而這三項業務在2011年均為盈利狀態。從毛利率看，上述板塊中，鋁加工板塊毛利率最低為負2.83%，盈利能力最差。
中鋁公司有意參與競買
從行業屬性看，氧化鋁屬上游環節，且公司擁有一定比例的鋁土資源。原鋁業為中游，鋁加工業務則是上市公司于2008年開始逐步介入的。中國鋁業表示，此次整體拋售上述鋁加工業務股權，是出于“業務向產業鏈前端”發展的需要。
同時，據披露，公司大股東中鋁公司有意參與競買。由此，一旦競買成功，該交易將構成關聯交易。因此公司九人董事會中有三名董事需回避表決，而其余非關聯董事中五票贊成，有一人投下棄權票。
不過，在公司2012年11月3日披露的“中國鋁業關于公司及相關主體承諾履行情況的公告”中，中鋁公司曾表示將通過向上市公司出售鋁加工業務的方式避免同業競爭。且2008年，中國鋁業還從中鋁公司處受讓了多家鋁加工企業。此次將要出讓的中鋁河南鋁業、中鋁西南鋁板帶、中鋁瑞閩鋁板帶、華西鋁業等都在名單之內。
另外，公司還宣布，將轉讓出售西北鋁加工分公司資產和貴州分公司氧化鋁生產線等資產，上述兩筆資產截至2012年末對應凈資產評估值分別為16.6億元和44.3億元，全年對應虧損額1.2億元和4.6億元。加之上述待轉讓的八項標的公司股權，此次公司擬剝離的資產對應的凈資產評估值合計超過80億元。同時，一旦上述對應的鋁加工業務轉讓完成，公司總資產將減少150億元，一季度末，上述數據對應為2160億元。
5月10日晚間，中鋁發布系列公告稱，擬以不低于44.29億元的資產評估值向大股東協議轉讓方式轉讓貴州分公司的氧化鋁生產線及相關資產，擬以不低于16.60億元資產評估價值向大股東協議轉讓西北鋁加工分公司的全部資產（含負債），以不低于20.88億元的資產評估總價值在北交所掛牌轉讓其所持有8家鋁加工企業的股權，全面退出鋁加工行業，大股東有意參與競買。
五年之內“買來賣去”
2012年，中鋁虧損82.34億元，其控股股東中國鋁業公司虧損99.86億元，中鋁股價自上市之后的60元高位一路陰跌至4元以下。一位券商鋁行業分析師對上證報記者表示，回顧中鋁上市至今，其發展戰略一直處于“要規模還是要效益”的搖擺中，公司雖然擬通過關聯買賣將部分虧損“轉移”至母公司，但如何快速合理地調整自身產業戰略布局，徹底放棄“攤大餅”的沖動，以“內力”實現降本增效才是公司未來的發展方向。
為了印證自己的觀點，上述分析師舉例稱，此次在北京產權交易所掛牌出售股權的8家鋁加工企業中的5家正是在2008年，中鋁通過“摘牌”方式以41.75億元的巨額代價自大股東中國鋁業公司手中購得。彼時，中鋁對投資者表示，收購大股東手里的這五家鋁加工企業可以“完善產業鏈，提高抗風險能力，規避行業周期風險，增強綜合競爭力”。這次再將全部8家鋁加工企業的股權賣回給大股東中國鋁業公司時，中鋁的理由則是“優化資產結構，降低資產負債率，改善債務結構，有利于公司專注于優質資源開發及圍繞優質資源開展業務，朝產業鏈前端和價值鏈高端發展，符合公司主導產品向公司具有優勢的產業鏈上游發展，以資源為基礎，做優做強氧化鋁、電解鋁的戰略定位，符合公司和股東的根本利益。
記者注意到，上述8家鋁加工企業中的河南鋁業已經資不抵債，凈資產為-11.29億元，而中鋁在2008年自中國鋁公司收購河南鋁業時，該標的尚有近8個億的凈資產。這意味著，此次將虧損大戶河南鋁業送至母公司，上市公司須拿出逾10個億凈資產評估價值進行折抵作為“陪嫁”。
“爭上游”道阻且長
既然中鋁未來打算向上游發展業務，做優做強氧化鋁，為何此次還要以不低于44.29億元的價格出售貴州分公司的氧化鋁生產線及相關資產？
中鋁表示，本次交易完成后，公司可以增加寶貴的現金流，而母公司可以得到一塊土地資源，實現“資源增值”。中鋁貴州分公司氧化鋁生產線相關資產位于貴陽市白云區，按照貴陽市最新的城市規劃方案，白云區所在區域已從工業區變更為商業區，納入了城市規劃中。根據貴陽市政府環境保護要求及城市規劃發展布局和公司盤活現有土地資源的需要，中鋁擬異地新建貴州分公司氧化鋁生產線并對其現有氧化鋁生產線逐步實施關停。中鋁認為，“新建貴州分公司氧化鋁生產線，具有一定的成本優勢，預計會給公司帶來正面貢獻”。
為什么要“全面退出”5年前“全面進入”的“鋁加工”板塊？中鋁內部一位不愿具名的人士告訴記者，按照公司官方的定義，鋁加工板塊包括采購原鋁和其他原材料、輔助材料和電力，將原鋁進一步加工為鋁加工產品并銷售；鋁加工產品包括鑄造材、板帶材、箔材、擠壓材、鍛材、粉材和壓鑄產品等七大類。2012年集團鋁加工板塊的營業收入為95.67億元，比上年同期的人民幣117.95億元減少22.28億元，降低幅度為18.89%。鋁加工板塊的虧損額為人民幣13.86億元，比上年同期的虧損人民幣3.36億元增加虧損人民幣10.50億元，而這些還是在中鋁去年對鋁加工企業鋁加工專用設備改為“采用工作量法計提折舊”之后的數字。也就是說，以20.88億的對價賣掉鋁加工業，中鋁不僅能實現財務減虧，還能獲得現金流降低資產負債率，不失為一個劃算的買賣。
上述人士告訴記者，中鋁目前正在推進結構調整和實施戰略轉型，“向上游發展業務”，但道路并不平坦。記者注意到，上述“轉型”使得中鋁2012年的有息負債規模較2011年末增加人民幣218.44億元，從而帶來了12.82億的新增財務費用。
5月9日，中鋁召開第四屆董事會第三十七次會議，出席的董事9人審議了19項議案，其中為公司董監高接續購買一年責任險、撤銷執行委員會設置和撤銷首席執行官職位設置等16項議案獲得全票通過，而與上述80億資產出讓相關的三項議案均出現了“棄權票”。
中國鋁業此次擬向母公司中鋁公司（簡稱“中鋁”）轉讓貴州分公司氧化鋁生產線相關資產，該生產線去年虧損4.61億元，交易評估價值為44.29億元。中國鋁業還擬向母公司轉讓西北鋁加工分公司的全部資產，該公司去年虧損1.21億元，評估價值為16.6億元。
與此同時，中國鋁業還在北交所公開掛牌整體轉讓所持有的八家鋁加工企業的股權。八家公司合計虧損將近10.8億元，其股權對應的凈資產評估值合計將近21億元。記者采訪獲悉，中國鋁業母公司也有意接盤上述轉讓標的。
中國鋁業方面告訴記者，如本次交易能全部完成，中國鋁業將退出薄利的鋁加工市場，轉而擴大自己在優質資源開發、氧化鋁和煤電鋁一體化等方面的競爭優勢。中國鋁業稱，通過調整，中國鋁業將發展重點更加集中在產業鏈前端、價值鏈高端。
目前全球鋁市低迷，鋁錠及原材料價格一直下跌，鋁材出口緊縮，國際經濟形勢一片蕭條，大瀝的鋁材企業好多因環保、成本增加等原因搬遷到廣東省其
它市或直接轉移到內地，把營銷中心留在了大瀝鳳池裝飾市場和中建博美鋁材五金城。中鋁網宣布整體轉讓所持有八家鋁加工企業的股權，全面退出鋁加工，
擬將重點放到鋁業前端的氧化鋁和煤電鋁一體化等盈利板塊上。
中國鋁業公告，公司擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，交易涉及到的鋁加工企業共9家，此外，中國鋁業貴州分公司的氧化鋁產能也將通過協議轉讓的方式回歸到中鋁公司旗下。
根據公告，此次中國鋁業擬轉讓企業分別為中鋁河南鋁業有限公司、中鋁西南鋁板帶有限公司、中鋁西南鋁冷連軋板帶有限公司、華西鋁業有限責任公司、中鋁瑞閩鋁板帶有限公司、中鋁青島輕金屬有限公司、西北鋁加工分公司、中鋁薩帕特種鋁材(重慶)有限公司、貴州中鋁鋁業有限公司。
上述企業中除了非獨立法人的西北鋁加工分公司將在中國鋁業與中鋁公司間通過協議轉讓方式交易外，其余八家獨立法人企業將按照公開掛牌轉讓方式交易。
此外，中國鋁業貴州分公司的氧化鋁產能也將通過協議轉讓的方式回歸到中鋁公司旗下，原有土地由于當地政府整體規劃，將在交易完成后用作商業開發，中國鋁業貴州分公司將在離礦山更近的區域異地建設更具成本優勢的氧化鋁產能，成本預計會明顯下降，會有較強的競爭優勢。
如本次交易能全部完成，中國鋁業將退出鋁加工市場，轉而擴大自己在優質資源開發、氧化鋁和煤電鋁一體化等方面上的競爭優勢。
中鋁公司或接手
2012年，受國際國內鋁價大幅下挫的影響，中國鋁業的營業收入為1495億元，同比增長2.47%，但是凈利潤卻出現了82.33億元的虧損，其中鋁加工業務板塊連續第四年虧損。
“此次中國鋁業擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，一方面是將虧損嚴重的板塊從上市公司中置換出去，另一方面出售旗下公司股權可以從現金流方面得到一定的改善，中國鋁業可以利用這部分資金發展更強項的項目。”一位行業分析師告訴記者。
中國鋁業控股股東中鋁公司并未放棄對這些企業股權的購買，或成為這些資產的接盤者。公告稱，中國鋁業公司有意參與競買，但尚需取得中國政府有關監管部門批準。若監管部門批準中國鋁業公司參與競買且競買成功，本次交易將構成關聯交易。
中鋁公司表示，此次交易涉及的鋁加工業務，也將在中鋁公司的平臺上，專心進行調整轉換和市場化改革，更專注于發揮自身的產業和技術優勢向高端領域進軍，而中鋁公司承擔的保障軍工相關材料供應的任務也得以穩定延續。
從2013年一季報來看，中國鋁業在鋁價持續下挫的前提下，虧損額度同比去年一季度收窄，公司內部開展的運營轉型、市場化改革等成本控制工作開始貢獻回報。
為實現今年扭虧為盈的目標，全球第二大氧化鋁生產商--中國鋁業(4.09,0.07,1.74%) 擬全面退出鋁加工業務板塊，以降低資產負債率，專注于優質資源開發及圍繞優質資源開展業務。
中國鋁業周四晚間在上證所刊登公告稱，擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，交易涉及到的鋁加工企業共九家。此外，中國鋁業貴州分公司的氧化鋁生產線相關資產將通過協議轉讓的方式轉讓給其控股股東--中國鋁業公司。
中國證券報周五報導引述一位行業分析師對此表示，“此次中國鋁業擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，一方面是將虧損嚴重的板塊從上市公司中置換出去，另一方面出售旗下公司股權可以從現金流方面得到一定的改善，中國鋁業可以利用這部分資金發展更強項的項目。”
公告并表示，中國鋁業擬在北京產權交易所公開掛牌整體轉讓所持的包括中鋁河南鋁業有限公司86.84%股權等八家鋁加工企業的股權；此外，西北鋁加工分公司將在中國鋁業與中鋁公司間通過協議轉讓方式交易。
對于上述資產的接受者，公告稱，中國鋁業公司有意參與競買，但尚需取得中國政府有關監管部門批準。若監管部門批準中國鋁業公司參與競買且競買成功，本次交易將構成關聯交易。
如本次交易能全部完成，中國鋁業將退出鋁加工市場，轉而擴大自己在優質資源開發、氧化鋁和煤電鋁一體化等方面上的競爭優勢。
2012年，受國際國內鋁價大幅下挫的影響，公司歸屬上市公司股東的凈虧損達到82.34億人民幣，與2011年凈盈利2.38億元相比大幅下降。
此外，公司同日發布公告并稱，同意中鋁香港在境外發行不超過10億美元的永續債券，公司為中鋁香港本次發行提供擔保。
中國鋁業A股周四收報4.02元人民幣，過去一個月累計下跌2.2%。
為實現扭虧目標宣布全面退出鋁加工業，今日股價走好，截止10:33，漲4.58%，報3.20港元。
為了實現今年扭虧為盈的目標，中國鋁業決定全面退出鋁加工業務板塊，擬將重點放到氧化鋁和煤電鋁一體化等盈利板塊上。這次交易將增加公司現金流，緩解中國鋁業資金籌措的壓力，同時也可以降低資產負債率和財務費用。
中國鋁業公告，公司擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，交易涉及到的鋁加工企業共9家，此外，中國鋁業貴州分公司的氧化鋁產能也將通過協議轉讓的方式回歸到中鋁公司旗下。
2012年，受國際國內鋁價大幅下挫的影響，中國鋁業的營業收入為1495億元，同比增長2.47%，但是凈利潤卻出現了82.33億元的虧損，其中鋁加工業務板塊連續第四年虧損。
對于整體業務中毛利率水平最低，同時也是主要虧損源之一的鋁加工業務，“不堪其負”的中國鋁業開始了集中“甩賣”。
公司今日公告，決定整體出售八家鋁加工企業對應股權，其中包括去年虧損超過5億元的河南鋁業。此外，處于虧損的西北鋁加工分公司和貴州分公司氧化鋁生產線也將被剝離。上述標的資產合計凈資產評估值高達80億元。經此瘦身，中國鋁業鋁加工資產規模將減少150億元，接盤方則可能是大股東中鋁公司。
鋁加工業務毛利率為負
中國鋁業今日宣布，將在北京產權交易所公開掛牌，整體轉讓所持有八家鋁加工企業的股權。對應標的股權主要包括中鋁河南鋁業公司86.84%股權、中鋁西南鋁板帶公司60%股權等。而記者查閱資料發現，上述標的股權對應的八家公司，除貴州中鋁鋁業有限公司外，其他在2012年均為虧損。
上述公司中，虧損大戶首推河南鋁業和中鋁瑞閩鋁板帶公司，兩公司去年虧損額分別對應為5.16億元和2.25億元。值得一提的是，河南鋁業是中國鋁業組建的第二個大型鋁加工基地，上市公司持有90.03%的股份。盡管該公司總資產為39億元，但負債高達53.8億元，公司86.84%股份對應的凈資產評估值為負11.3億元。
據記者初步計算，上述八公司在2012年的合計虧損將近10.8億元，其股權對應的凈資產評估值合計將近21億元。
年報顯示，中國鋁業去年虧損82.3億元，各業務板塊中，氧化鋁、原鋁業務分別虧損37.45億元和30.85億元，鋁加工板塊因為業務規模較小，虧損額為13.86億元，而這三項業務在2011年均為盈利狀態。從毛利率看，上述板塊中，鋁加工板塊毛利率最低為負2.83%，盈利能力最差。
中鋁公司有意參與競買
從行業屬性看，氧化鋁屬上游環節，且公司擁有一定比例的鋁土資源。原鋁業為中游，鋁加工業務則是上市公司于2008年開始逐步介入的。中國鋁業表示，此次整體拋售上述鋁加工業務股權，是出于“業務向產業鏈前端”發展的需要。
同時，據披露，公司大股東中鋁公司有意參與競買。由此，一旦競買成功，該交易將構成關聯交易。因此公司九人董事會中有三名董事需回避表決，而其余非關聯董事中五票贊成，有一人投下棄權票。
不過，在公司2012年11月3日披露的“中國鋁業關于公司及相關主體承諾履行情況的公告”中，中鋁公司曾表示將通過向上市公司出售鋁加工業務的方式避免同業競爭。且2008年，中國鋁業還從中鋁公司處受讓了多家鋁加工企業。此次將要出讓的中鋁河南鋁業、中鋁西南鋁板帶、中鋁瑞閩鋁板帶、華西鋁業等都在名單之內。
另外，公司還宣布，將轉讓出售西北鋁加工分公司資產和貴州分公司氧化鋁生產線等資產，上述兩筆資產截至2012年末對應凈資產評估值分別為16.6億元和44.3億元，全年對應虧損額1.2億元和4.6億元。加之上述待轉讓的八項標的公司股權，此次公司擬剝離的資產對應的凈資產評估值合計超過80億元。同時，一旦上述對應的鋁加工業務轉讓完成，公司總資產將減少150億元，一季度末，上述數據對應為2160億元。
5月10日晚間，中鋁發布系列公告稱，擬以不低于44.29億元的資產評估值向大股東協議轉讓方式轉讓貴州分公司的氧化鋁生產線及相關資產，擬以不低于16.60億元資產評估價值向大股東協議轉讓西北鋁加工分公司的全部資產（含負債），以不低于20.88億元的資產評估總價值在北交所掛牌轉讓其所持有8家鋁加工企業的股權，全面退出鋁加工行業，大股東有意參與競買。
五年之內“買來賣去”
2012年，中鋁虧損82.34億元，其控股股東中國鋁業公司虧損99.86億元，中鋁股價自上市之后的60元高位一路陰跌至4元以下。一位券商鋁行業分析師對上證報記者表示，回顧中鋁上市至今，其發展戰略一直處于“要規模還是要效益”的搖擺中，公司雖然擬通過關聯買賣將部分虧損“轉移”至母公司，但如何快速合理地調整自身產業戰略布局，徹底放棄“攤大餅”的沖動，以“內力”實現降本增效才是公司未來的發展方向。
為了印證自己的觀點，上述分析師舉例稱，此次在北京產權交易所掛牌出售股權的8家鋁加工企業中的5家正是在2008年，中鋁通過“摘牌”方式以41.75億元的巨額代價自大股東中國鋁業公司手中購得。彼時，中鋁對投資者表示，收購大股東手里的這五家鋁加工企業可以“完善產業鏈，提高抗風險能力，規避行業周期風險，增強綜合競爭力”。這次再將全部8家鋁加工企業的股權賣回給大股東中國鋁業公司時，中鋁的理由則是“優化資產結構，降低資產負債率，改善債務結構，有利于公司專注于優質資源開發及圍繞優質資源開展業務，朝產業鏈前端和價值鏈高端發展，符合公司主導產品向公司具有優勢的產業鏈上游發展，以資源為基礎，做優做強氧化鋁、電解鋁的戰略定位，符合公司和股東的根本利益。
記者注意到，上述8家鋁加工企業中的河南鋁業已經資不抵債，凈資產為-11.29億元，而中鋁在2008年自中國鋁公司收購河南鋁業時，該標的尚有近8個億的凈資產。這意味著，此次將虧損大戶河南鋁業送至母公司，上市公司須拿出逾10個億凈資產評估價值進行折抵作為“陪嫁”。
“爭上游”道阻且長
既然中鋁未來打算向上游發展業務，做優做強氧化鋁，為何此次還要以不低于44.29億元的價格出售貴州分公司的氧化鋁生產線及相關資產？
中鋁表示，本次交易完成后，公司可以增加寶貴的現金流，而母公司可以得到一塊土地資源，實現“資源增值”。中鋁貴州分公司氧化鋁生產線相關資產位于貴陽市白云區，按照貴陽市最新的城市規劃方案，白云區所在區域已從工業區變更為商業區，納入了城市規劃中。根據貴陽市政府環境保護要求及城市規劃發展布局和公司盤活現有土地資源的需要，中鋁擬異地新建貴州分公司氧化鋁生產線并對其現有氧化鋁生產線逐步實施關停。中鋁認為，“新建貴州分公司氧化鋁生產線，具有一定的成本優勢，預計會給公司帶來正面貢獻”。
為什么要“全面退出”5年前“全面進入”的“鋁加工”板塊？中鋁內部一位不愿具名的人士告訴記者，按照公司官方的定義，鋁加工板塊包括采購原鋁和其他原材料、輔助材料和電力，將原鋁進一步加工為鋁加工產品并銷售；鋁加工產品包括鑄造材、板帶材、箔材、擠壓材、鍛材、粉材和壓鑄產品等七大類。2012年集團鋁加工板塊的營業收入為95.67億元，比上年同期的人民幣117.95億元減少22.28億元，降低幅度為18.89%。鋁加工板塊的虧損額為人民幣13.86億元，比上年同期的虧損人民幣3.36億元增加虧損人民幣10.50億元，而這些還是在中鋁去年對鋁加工企業鋁加工專用設備改為“采用工作量法計提折舊”之后的數字。也就是說，以20.88億的對價賣掉鋁加工業，中鋁不僅能實現財務減虧，還能獲得現金流降低資產負債率，不失為一個劃算的買賣。
上述人士告訴記者，中鋁目前正在推進結構調整和實施戰略轉型，“向上游發展業務”，但道路并不平坦。記者注意到，上述“轉型”使得中鋁2012年的有息負債規模較2011年末增加人民幣218.44億元，從而帶來了12.82億的新增財務費用。
5月9日，中鋁召開第四屆董事會第三十七次會議，出席的董事9人審議了19項議案，其中為公司董監高接續購買一年責任險、撤銷執行委員會設置和撤銷首席執行官職位設置等16項議案獲得全票通過，而與上述80億資產出讓相關的三項議案均出現了“棄權票”。
