9月6日，國務院正式發布《關于促進企業兼并重組的意見》。該 《意見》明確提出，將以汽車、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土等6大行業為重點，推動優勢企業實施強強聯合、跨地區兼并重組、境外并購和投資合作，推動產業結構優化升級。
與此前發布的關于淘汰落后產能文件有所不同，這次國務院發布的文件，新增加了機械制造、電解鋁、稀土這3大重點行業的兼并重組。今天本版刊登下篇，重點是對3大首次晉級國家戰略的重組行業，進行系統梳理，并挖掘相關上市公司的投資機會。
機械制造
面臨提升機械化程度歷史性機遇
2009年在政府系列刺激政策的拉動下，機械行業呈現出明顯的復蘇勢頭，機械行業收入增長快速回升。盡管有2009年同期低基數的影響，但是專用設備制造和通用設備制造2008年同期到2010年2月末的同比復合增長率分別為25.39%和21.82%，顯示行業基本已經走出金融危機的低谷。
但是，在我國經濟正面臨從投資、出口雙輪驅動的傳統模式向以擴大內需為核心的新增長模式轉型的歷史性時刻，經濟刺激政策逐步退出，固定資產投資增速放緩，整個機械制造行業將面臨增速放緩的壓力，同時也面臨通過兼并重組提升機械化程度和結構轉型的良好機遇。
分析人士指出，隨著全行業的快速發展和改革深化，企業間的競爭將日趨激烈，在市場和政策的雙重作用下，行業內兼并重組將以前所未有的速度推進，一大批劣勢企業將被淘汰出局，而一批優勢企業將逐漸脫穎而出。
根據我國社科院發布的《工業化藍皮書》顯示，2005我國即進入了工業化中期。我國正面臨從一般加工為重心向以技術密集加工為重心的時期，而對于東部地區而言，則已經進入高度加工化向技術密集化轉型的階段。未來我國工業化必然向科技含量高、資源消耗低、環境污染少的新型工業化轉型，實現由工業大國向工業強國的轉型。而這其中，必然伴隨機械化程度的提升以及機械制造業的轉型。
其中，中航工業是國內目前唯一的航空制造平臺，在我國航空工業處于成長初期的時候，其下屬核心資產平臺具有巨大的投資價值，2010年是中航工業整合的關鍵一年，整合和產業方向蘊藏投資機會。
國家統計局數據顯示，2008年，我國的航空航天器制造行業的工業產值為994.75億元，而同期波音公司僅民用航空制造的收入就達到了282.63億美元(約合人民幣1921億元)。我國全國的航空航天器制造產值僅為波音民用航空制造收入的一半。我國的航空制造工業具有廣闊的發展前景，而中航工業目前是國內唯一的航空制造平臺，隨著我國航空制造業的大發展，其下屬核心資本平臺具有巨大的投資價值。
今年正是中航工業資產整合的重要一年，在下半年，很多尚未進行資產整合的中航工業下屬上市公司存在整合的機會，再加上我國的航空制造業正處于成長階段，整合和未來的成長性將近一步提升公司的估值。中航工業下屬尚未進行整合的核心上市公司具有良好的投資價值。
國聯證券最新投資策略報告認為，繼續看好航空動力[30.30 1.75%]、洪都航空[55.90 0.07%]作為核心資產整合平臺的巨大發展前景，并對*ST昌河表示關注。航空發動機作為飛機制造的核心，其將全面享受軍用、民用航空工業的發展，因此航空動力的發展前景一片光明。
電解鋁 兼并重組帶來交易性機會
數據顯示，上周國內電解鋁平均虧損有所收窄，主要受到鋁價小幅拉升的影響。電解鋁生產成本方面，原輔料價格均沒有太大的變化，預計短期內電解鋁成本仍將維持穩定。
2010年1-7月國內電解鋁累計產量954.6萬噸，同比增長41.9%，LME電解鋁價格目前處于回落調整中，而庫存還維持高位。2010年預計將有416.8萬噸新增電解鋁產能投產，同比增長40%。國內原有電解鋁廠商限產、減產，新建產能集中投產，2010年下半年國內電解鋁庫存壓力會進一步增加。
由于目前電解鋁行業集中度較低，前五名電解鋁企業占比僅為25%。民營企業較多，供給過剩量一直很大，所以，2010年9月6日，國務院發布《國務院關于促進企業兼并重組的意見》指出，針對電解鋁行業，再次力促優勢企業實施強強聯合、跨地區兼并重組、境外并購和投資合作。
5月份國家發改委要求取消電解鋁等行業的優惠電價，將限制類企業電價加價標準由現行每千瓦時0.05元提高到0.10元。目前國內噸電解鋁電耗在14,200千瓦時，電價平均上調0.10 元，噸鋁成本上升1,400多元，國內電解鋁平均生產成本達到15,00多元。但國內鋁價從4月中旬17,000多元跌至6月份不到15,000元，現貨價格更是跌至近14,000元/噸的低位，電解鋁生產企業面臨嚴峻的經營形勢。
業內人士分析認為，電解鋁行業的投資前景并不是十分的樂觀，等到行業基本面出現改善后才會出現很好的投資機會，目前行業的兼并重組計劃只能為行業帶來交易性投機機會。
自《意見》公布以來，焦作萬方[21.88 0.60%]已連續兩日上漲，昨日股價上漲0.32元，漲幅1.41%。目前，焦作萬方與中國鋁業[10.11 -0.69%]有整合意愿。中國鋁業是焦作萬方的第一大股東，同焦作萬方存在著同業競爭，兩公司進行業務整合方向是明確的，但沒有具體時間表。
中金公司最新發布研究報告，認為節能減排或給鋁業股帶來交易性機會。今年是“十一五”規劃的最后一年，為完成降低20%能耗的目標，今年僅剩的4個月內要實現5%的節能目標，遠高于過去四年的均值。要完成“十一五”節能減排的目標仍然任務艱巨，不排除同樣能耗較大的電解鋁行業成為下一個限產目標的可能。此項措施有望對電解鋁價格形成支撐，利好電解鋁龍頭企業。
報告稱，由于鋁價此前低迷，原預計中國鋁業三季度將出現虧損，但如果限產使得鋁價穩定在15500元/噸以上，中鋁三季度虧損的狀況有望得到扭轉。另外，中鋁煤炭注入也有望在下半年實現，為股票提供短期催化劑。此外，神火股份[20.96 1.01%]、焦作萬方、中孚實業[13.52 0.30%]、南山鋁業[9.42 0.32%]、以及云鋁股份[9.87 -0.20%]也將從電解鋁產能限制中受益。
稀土 重組助推行業價值重估
周三，從市場漲幅榜來看，稀土漲幅位居第一，漲幅達7.05%，成為市場耀眼的明星。其中，中色股份[19.90 1.02%]、廣晟有色[40.06 -0.64%]、包鋼稀土[68.50 -0.81%]、五礦發展[21.31 -0.51%]四只股票漲停。市場人士分析認為，稀土受到市場資金追逐的主要原因是在2010年9月6日，國務院發布《國務院關于促進企業兼并重組的意見》，指出加快調整優化產業結構、促進企業兼并重組，并把稀土列為兼并重組的六大行業之一。
稀土行業重組將助推公司價值重估。中國稀土[2.40 -2.83%]資源探明儲量占全球的36.52%，是全球第一大稀土資源大國。從全球稀土的供應情況來看，2009年，中國共生產12萬噸稀土氧化物，占到了全球產量的96.99%，具備絕對壟斷地位。2010年7 月8日國家商務部下達今年第二批稀土一般貿易出口配額，總量為7976噸，較2010年的第一批稀土一般貿易出口配額減少8329噸；較2009年的第二批稀土一般貿易出口配額減少8291噸。國家對稀土出口配額的持續收緊導致目前我國稀土金屬產品出口價格平均上漲了12萬/噸，稀土氧化物產品出口價格平均上漲了近20萬/噸。稀土資源由于稀缺性和在新興產業領域中的重要作用，成為國家重點保護和扶持的行業，上市的稀土公司，雖然現在看估值相對較高，但其重要的融資平臺作用不能忽視，未來的稀土行業重組完全有可能圍繞上市公司平臺來進行，全行業的行業價值重估的可能性較大，具有較好的長期投資機會。
稀土行業的龍頭企業最受益。根據這一《意見》，國內將淘汰關閉一些稀土小企業，稀土行業龍頭可整合各自領域資源，稀土產業兼并重組可以形成合力，避免多家削弱稀土產業的優勢地位，稀土龍頭股將因此獲得持續高估值的支撐。
上市公司包鋼稀土重組進行時，成就百億稀土龍頭。公司近期發布公告，內蒙古自治區人民政府定于2010年7月至12月開展“打擊、整合、管理”稀土資源專項行動，以進一步整治內蒙古自治區稀土開采、選礦、冶煉秩序，并明確到2010年年底，在內蒙古自治區范圍內實現稀土戰略資源由包頭鋼鐵(集團)有限責任公司專營。同時2010年公司戰略目標定為實現100億元以上的銷售收入；永磁材料、貯氫材料、發光材料、拋光材料等四大稀土功能材料打造成生產規模、品種質量、市場份額的全國第一。
對于公司公告，業內人士就認為，公司公司已自上而下完全實現北方地區稀土壟斷，接下來值得期待的整合包括與甘肅稀土公司、達茂稀土等使用包頭礦的稀土企業的整合，目前已進入實質階段，與具有南方礦資源的江西、廣西等稀土企業也在加快聯合重組力度，并與江西部分企業簽署合作協議。南方稀土整合加速，公司具備天時、地利、人和的優勢，仍將是南方稀土整合最大的受益者。
同時認為，稀土行業將再現鐵礦石寡頭壟斷格局，包鋼稀土布局全球具備條件。公司2008年與澳大利亞ARAFURARESOURCES公司簽署合作備忘錄，對位于澳大利亞北省的諾蘭稀土項目及實驗加工廠進行稀土分離技術支持，并對全球稀土行業信息進行交流。隨著國際目光聚集稀土，公司憑借前端優勢和成功模式有望成為全球稀土行業的引領者。
