外盤方面，歐美經濟又開始了經濟風水輪流轉的態勢。周二歐債危機的憂郁卷土重來，相比之下的美國經濟不斷出現利好數據：美國首次申請救濟金人數連續三周下降，上周該人數已經降至45萬人。
加息擔憂和拉閘限電影響金屬價格走勢，維持基本金屬"中性"評級當前對金屬價格走勢有實質性影響的有兩個因素：一是對加息的擔憂；二是當前的拉閘限電風暴。CPI連續上3必然加劇市場對于加息的擔憂，目前實際利率為負，而房地產市場又有所反彈，加息的可能性不能排除。拉閘限電將對高耗能的電解鋁的供給形成限制，從而支撐鋁價。
目前在基本金屬中，我們最看好電解鋁，主要原因在于拉閘限電。對其他金屬，由于加息的不確定性，我們仍保持謹慎觀望態度。我們維持對基本金屬"中性"評級。
通脹壓力成為金價又一輪上漲的催化劑，維持黃金"買入"評級我國CPI已經連續兩個月上3，8月CPI更是達到3.5，通脹壓力明顯。在全球的寬松貨幣背景下，金價上漲將成為一個不變的趨勢。我們始終看好黃金，維持黃金"買入"評級，按照業績彈性大小排序：山東黃金，中金黃金，恒邦股份，辰州礦業和紫金礦業。
稀土相關公司受追捧，繼續維持小金屬"增持"評級本周小金屬價格走勢繼續走強。與稀土相關的小金屬股票走勢強。具體股票為包鋼稀土、中色股份、廈門鎢業、廣晟有色。我們繼續維持小金屬評級為"增持"，重點關注廈門鎢業、包鋼稀土。
投資策略和行業評級投資策略方面，通脹帶來的獲利板塊為黃金；稀土相關的公司仍舊為包鋼稀土、中色股份、廈門鎢業以及廣晟有色。
另外，本周我們特別關注因為拉閘限電而帶來的電解鋁板塊的交易性機會，根據自備電廠供電量與業績彈性，電解鋁板塊的投資標的按照順序為：焦作萬方、中孚實業、南山鋁業、神火股份、中國鋁業以及云鋁股份。
本周我們維持整體行業"中性"評級。建議買入黃金股，按照業績彈性大小，推薦順序為：山東黃金、中金黃金、恒邦股份、辰州礦業、紫金礦業。電解鋁板塊關注焦作萬方、中孚實業、南山鋁業、神火股份、中國鋁業與云鋁股份。小金屬關注包鋼稀土和廈門鎢業。
