近期交投冷清的氧化鋁市場讓不少廠家心態焦灼。14日，國內氧化鋁現貨價格繼續走低，低端價跌至1750元/噸，全國均價較前一日下跌15元/噸。今年一季度以來，行業超預期的復產節奏讓供給端快速恢復。昨日上午，有色金屬工業協會召集氧化鋁骨干企業舉行座談會，重提“關于化解產能過剩矛盾的指導意見”。

今年1-5月份，氧化鋁價格從1600元/噸一路攀升至近2000元/噸，反彈幅度超20%。然而最近一個月，市場交易降溫，價格驟然下跌10%，最新報價顯示全國均價跌至1775元/噸左右。

價格下跌的直接原因就是目前下游電解鋁廠家減少采購，氧化鋁廠家出貨困難。“去年底，氧化鋁企業把庫存都轉移到下游的電解鋁廠家了，現在大部分電解鋁廠家的氧化鋁庫存都是滿的，不急著購貨。”鋁業分析師傅朝鴿告訴記者，“一些廠家心態著急，就想降價出貨。”

據了解，氧化鋁基本都用于生產電解鋁，而目前下游廠家的氧化鋁儲備普遍偏高。“今年上半年氧化鋁價格一路上漲，當時為了防止后期價格進一步上漲推高成本，廠家儲備也隨之增加。”鋁業分析師劉靈安對記者表示，“前期庫存轉移后，整個行業庫存處于較高位置。”

一邊是下游廠家高庫存導致需求走弱，另一邊是氧化鋁企業上半年快節奏復產使得供給恢復。“去年底氧化鋁企業等到11月才減產，比電解鋁企業都晚了幾個月，而今年又復產早，1、2月份就開始了，導致前期庫存也沒消化干凈，現貨交易量一下降，氧化鋁企業為了搶占少有的現貨合同就競相降價廝殺。”鋁業分析師張如風指出，這次價格下跌的問題是出在氧化鋁企業自身。

機構數據顯示，今年3月份，山東、廣西、河南等地一批氧化鋁企業復產。到目前為止，今年復產量達690萬噸，而去年11月至今年初減產量約為970萬噸。當前整個市場供應略微過剩，業內預計價格或將持續下跌。

隨著氧化鋁價格進一步探底，劉靈安認為，氧化鋁或將在8、9月份達到1600-1650元/噸左右的階段性底部，行業持續虧損將倒逼部分企業再度減產，從而有望在第四季度迎來反彈。

目前，氧化鋁行業已經逼近經營虧損點。據測算，6月份，國內氧化鋁廠家的完全成本平均在1890元/噸，采用國產礦的企業完全成本為1782元/噸。而6月氧化鋁平均價格約為1900元/噸，一部分企業處于略微虧損狀態。

再看下游電解鋁，同樣出現產能加快復蘇的苗頭。盡管經歷去年末的大規模彈性減產后，再加上今年初中國宏觀經濟數據向好，上半年鋁價一度從10000元/噸線下低位攀升至13000元/噸上方，電解鋁企業盈利可觀，但復產和新增投產熱情也水漲船高。

統計數據顯示，年初至今，電解鋁企業減產26.4萬噸，而年內計劃新增產能274.47萬噸，其中已經投產的約166萬噸，下半年仍有108.47萬噸待開工。今年計劃復產產能為196.75萬噸，目前已完成的為85萬噸。此外，年內還有在建產能244.67萬噸。

不過，安泰科曾在今年5月的一份報告中指出，對于下半年計劃重啟的部分電解鋁產能，受資金到位狀況不佳以及電解槽大修等因素，最終實際重啟時間或將進一步延后，對全年電解鋁產量影響十分有限。由此看來，產能壓力仍將是行業價格博弈的焦點。（金嘉捷）