金九接近尾聲，但廣東鋁加工企業訂單總體表現的“旺季不旺”。數據顯示，9月份廣東鋁錠出庫量合計20.5萬噸，環比下降3%。同期鋁棒出庫量也出現小幅下降，9月鋁棒出庫量預計為5700噸，環比下降近兩成。而1-9月廣東鋁出庫量為171萬噸，較去年同期下降了6%。同期鋁棒出庫量為45萬噸，較去年同期增加了28%。這與我們了解到下游開工情況基本相符，自8月中下旬消費好轉之后，9月鋁加工企業訂單基本維持穩中向好的情形。一般而言9月大型型材廠訂單基本飽和，而中小型鋁材廠開工率仍然不佳。據了解國慶期間多數型材廠家放假在3-4天，部分廠家放假時間長達5天。放假時間明顯長于去年。型材廠表示，訂單少，只能多放假了。訂單稀少，型材企業競爭愈加激烈，今年來普通型材的加工費下降幅度高達兩成，顯示下游加工行業同樣面臨較為嚴重的產能過剩。

6-8月間加之正值水災導致運輸不暢，大量鋁錠積壓在途，南儲/長江價差長時間處于高位，吸引更多的鋁錠發往廣東，待到交通暢通，廣東的到貨量驟增。加上廣東消費表現略顯低迷，抑制廣東現貨升水走低。不過近期我們了解到西北發往廣東的鋁錠明顯在減少，國慶節后價差將逐漸收窄。

受G20會議影響，華東鋁錠出庫量小幅環比小幅下降5%。1-9月份同比上漲4%左右。不過從下游開工情形來看，除受G20會議以及環保檢查影響外，企業開工率尚可，整體開工率較8月份略有回升。訂單較為穩定的情形下，國慶期間多數加工企業保持正常生產狀態。因此從9月下旬開始下游加工企業對國慶備貨需求明顯增加，加之新疆、甘肅、青海、內蒙等地區發貨不暢致使華東地區到貨量受阻，華東出現近年來久違的搶貨行情，現貨升水暴漲。不過此前積壓的鋁錠大多將在國慶及國慶后一周能抵達華東地區，因此國慶后華東現貨市場行情或將變天。