10月21日南海鋁錠含票13940-14040均價13990漲90；不含票12840-12940均價12890漲40【大瀝鋁材網】，南海鋁價創近兩年來的新高。
今日國家統計局發布2016年9月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況。數據顯示，9月一線城市及熱點二線城市房價繼續暴漲，但10月前兩周一線和部分熱點二線城市明顯降溫。與8月相比，2016年9月共有63個城市新建商品住宅價格環比上漲，價格下降的城市有6個，持平的城市有1個。樓市數據較好，抑制了有色價格的下跌空間。然而在強勢美元的重壓下，基本金屬料難有向好表現。今日內盤銅鋁走勢分化，但大漲或大跌的空間都不會很大。
期銅方面：現貨市場上，中間商仍是今日成交活躍的主要力量，且是升水上漲的重要推手。在投機熱情不減的背景下，下周現銅升水或仍將走高。期貨市場上，今日滬銅主力CU1612低開低走，目前價格在37200下方附近，阻力位在37500，關注37000一線的支撐情況。操作建議：觀望。
期鋁方面：現貨市場上，華東地區以按需為主，從而令持貨商具有調價主動權，短期看現貨升水仍將維持高位；華南地區下游企業雖然仍舊畏高鋁價，但周末備貨剛需存在，因此今日接貨意愿有所改善，加之中間商交投活躍，整體成交尚可。期貨市場上，今日滬鋁主力AL1612低開高走，目前價格在12600上方附近，12500一線暫時提供支撐，阻力位在13000。操作建議：觀望。
受多數地區運力緊張有所緩和及現貨市場成交下降的影響，節后強勢上攻的鋁價承壓回落。當前市場分歧較大，一面是低庫存和成本上揚刺激多頭，另一面則是產出加大和運力松動將造成供應增加。我們認為，供需由緊張向寬松傾斜是影響中期鋁價的主要矛盾。
多重利好的持續性存疑
運力緊張影響到貨及9月氧化鋁價格跳漲一度激發鋁市多頭熱情。交通部自9月21日強制性執行《超限運輸車輛行駛公路管理規定》以來，運力出現緊張局面，導致在途鋁錠數量激增，發貨周期延長。調查顯示，全國主要鋁錠供應商在途鋁錠數量在10萬噸之上，且有數萬噸鋁錠積壓在發貨站臺。然而，現貨鋁價從運輸新規執行時的12500元/噸上漲至13500元/噸，漲幅已遠覆蓋運輸成本的上漲，鋁企變現的意愿將激勵他們接受運費上漲，目前多地區運輸已現緩和。運輸的堰塞湖缺口一旦打開，庫存將會明顯回升，現貨供應偏緊的格局也隨之受到沖擊。
氧化鋁和電力占電解鋁成本的70%以上。氧化鋁價格國慶節前后持續上漲，主要由于8月兩家氧化鋁廠意外停產及進口氧化鋁數量大幅縮減，造成市場階段性供應緊張。但是9月兩家企業已復產，另外今年初減產的中鋁山西近期也選擇復產，10月產量預計大幅增加。隨著供應增長，氧化鋁價格上漲空間受抑。動力煤價格上漲直接影響著鋁企自備電廠的發電成本，以噸鋁耗電13000千瓦時粗略計算，動力煤每噸價格上漲100元，則噸鋁用電成本約上升550元?，F貨煤價已漲至600元/噸之上，供給側改革的持續及冬季用煤需求會支撐動力煤價格維持高位，用電成本很難松動。成本推動鋁價的熱潮隨著氧化鋁加大產出將消散，但成本的支撐依舊是目前空頭繞不過的障礙。
電解鋁產出加大，房地產板塊需求受挫
近期，鋁廠生產積極性隨著鋁價走高而上升。國家統計局數據顯示，9月國內電解鋁產量增加至270.5萬噸，同比增加1.27%，告別連續3個月以來的同比負增長。主要體現在山東魏橋、山東信發、新疆希望、廣西百礦等新增產能釋放，加上甘肅連城、山西兆豐、焦作萬方、四川啟明星等鋁企進一步復產，帶動整體運行產能提升。進入10月以后，仍有太原東鋁等鋁企新增復產，國內電解鋁運行產能仍有約30萬噸提升空間。筆者預計，10月電解鋁產量達281.1萬噸，供應壓力再度增加。
今年房地產和汽車這兩個用鋁板塊保障著鋁消費的增長。從前9個月的房地數據看，1—9月，房屋新開工面積122655萬平方米，增長6.8%，增速回落5.4個百分點。房產調控前一二線城市房產火熱的銷售已在加速的9月銷售面積中反映，但國慶期間密集調控后市場成交回落，10月的銷售數據將面臨下滑，進而通過投資——新開工——施工鏈條影響到該板塊對鋁的消費拉動。自去年10月1日以來，我國對購買1.6升及以下排量汽車減半征收購置稅，這一“紅包”政策令車市銷售升溫。1—9月，汽車產銷1942.20萬輛和1936.04萬輛，同比增長13.25%和13.17%。購置稅減半政策將于今年年底到期，政策會支撐年末車市。
從內部格局看，目前低庫存和電解鋁成本上移是多頭最大的籌碼，但電解鋁供應增多隱患會逐步顯現。操作上，可借當前商品市場整體偏多氛圍帶動鋁價往上的過程布局空單。但在運輸滯留的鋁錠流入市場造成庫存回升之前，鋁價受成本支因素撐難迅速向下，空單以波段性操作為主。
今日國家統計局發布2016年9月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況。數據顯示，9月一線城市及熱點二線城市房價繼續暴漲，但10月前兩周一線和部分熱點二線城市明顯降溫。與8月相比，2016年9月共有63個城市新建商品住宅價格環比上漲，價格下降的城市有6個，持平的城市有1個。樓市數據較好，抑制了有色價格的下跌空間。然而在強勢美元的重壓下，基本金屬料難有向好表現。今日內盤銅鋁走勢分化，但大漲或大跌的空間都不會很大。
期銅方面：現貨市場上，中間商仍是今日成交活躍的主要力量，且是升水上漲的重要推手。在投機熱情不減的背景下，下周現銅升水或仍將走高。期貨市場上，今日滬銅主力CU1612低開低走，目前價格在37200下方附近，阻力位在37500，關注37000一線的支撐情況。操作建議：觀望。
期鋁方面：現貨市場上，華東地區以按需為主，從而令持貨商具有調價主動權，短期看現貨升水仍將維持高位；華南地區下游企業雖然仍舊畏高鋁價，但周末備貨剛需存在，因此今日接貨意愿有所改善，加之中間商交投活躍，整體成交尚可。期貨市場上，今日滬鋁主力AL1612低開高走，目前價格在12600上方附近，12500一線暫時提供支撐，阻力位在13000。操作建議：觀望。
受多數地區運力緊張有所緩和及現貨市場成交下降的影響，節后強勢上攻的鋁價承壓回落。當前市場分歧較大，一面是低庫存和成本上揚刺激多頭，另一面則是產出加大和運力松動將造成供應增加。我們認為，供需由緊張向寬松傾斜是影響中期鋁價的主要矛盾。
多重利好的持續性存疑
運力緊張影響到貨及9月氧化鋁價格跳漲一度激發鋁市多頭熱情。交通部自9月21日強制性執行《超限運輸車輛行駛公路管理規定》以來，運力出現緊張局面，導致在途鋁錠數量激增，發貨周期延長。調查顯示，全國主要鋁錠供應商在途鋁錠數量在10萬噸之上，且有數萬噸鋁錠積壓在發貨站臺。然而，現貨鋁價從運輸新規執行時的12500元/噸上漲至13500元/噸，漲幅已遠覆蓋運輸成本的上漲，鋁企變現的意愿將激勵他們接受運費上漲，目前多地區運輸已現緩和。運輸的堰塞湖缺口一旦打開，庫存將會明顯回升，現貨供應偏緊的格局也隨之受到沖擊。
氧化鋁和電力占電解鋁成本的70%以上。氧化鋁價格國慶節前后持續上漲，主要由于8月兩家氧化鋁廠意外停產及進口氧化鋁數量大幅縮減，造成市場階段性供應緊張。但是9月兩家企業已復產，另外今年初減產的中鋁山西近期也選擇復產，10月產量預計大幅增加。隨著供應增長，氧化鋁價格上漲空間受抑。動力煤價格上漲直接影響著鋁企自備電廠的發電成本，以噸鋁耗電13000千瓦時粗略計算，動力煤每噸價格上漲100元，則噸鋁用電成本約上升550元?，F貨煤價已漲至600元/噸之上，供給側改革的持續及冬季用煤需求會支撐動力煤價格維持高位，用電成本很難松動。成本推動鋁價的熱潮隨著氧化鋁加大產出將消散，但成本的支撐依舊是目前空頭繞不過的障礙。
電解鋁產出加大，房地產板塊需求受挫
近期，鋁廠生產積極性隨著鋁價走高而上升。國家統計局數據顯示，9月國內電解鋁產量增加至270.5萬噸，同比增加1.27%，告別連續3個月以來的同比負增長。主要體現在山東魏橋、山東信發、新疆希望、廣西百礦等新增產能釋放，加上甘肅連城、山西兆豐、焦作萬方、四川啟明星等鋁企進一步復產，帶動整體運行產能提升。進入10月以后，仍有太原東鋁等鋁企新增復產，國內電解鋁運行產能仍有約30萬噸提升空間。筆者預計，10月電解鋁產量達281.1萬噸，供應壓力再度增加。
今年房地產和汽車這兩個用鋁板塊保障著鋁消費的增長。從前9個月的房地數據看，1—9月，房屋新開工面積122655萬平方米，增長6.8%，增速回落5.4個百分點。房產調控前一二線城市房產火熱的銷售已在加速的9月銷售面積中反映，但國慶期間密集調控后市場成交回落，10月的銷售數據將面臨下滑，進而通過投資——新開工——施工鏈條影響到該板塊對鋁的消費拉動。自去年10月1日以來，我國對購買1.6升及以下排量汽車減半征收購置稅，這一“紅包”政策令車市銷售升溫。1—9月，汽車產銷1942.20萬輛和1936.04萬輛，同比增長13.25%和13.17%。購置稅減半政策將于今年年底到期，政策會支撐年末車市。
從內部格局看，目前低庫存和電解鋁成本上移是多頭最大的籌碼，但電解鋁供應增多隱患會逐步顯現。操作上，可借當前商品市場整體偏多氛圍帶動鋁價往上的過程布局空單。但在運輸滯留的鋁錠流入市場造成庫存回升之前，鋁價受成本支因素撐難迅速向下，空單以波段性操作為主。
