上周廣東鋁錠庫存小幅增加了1萬噸，加之市場普遍預計后期到貨量將有所增加，現貨成交/當月高升水令持貨商及中間商恐慌，而下游則繼續看跌后市鋁價，備貨意愿較弱，現貨成交升水不斷走低，現貨成交/1612合約升水從前一周五的1110元附近下降至上周的850元附近。上周五下午伴隨著期價的反彈，下游加工企業備貨需求明顯增加，升水小幅上升至930元附近。本周預計廣東到貨量仍將略微增多，不過廣東仍有部分貨源不能流通，加之反彈后下游補庫需求略有增加，對升水存在支撐，預計短期兩地價差維持高位。上周華東地區到貨同樣略微增加，隨著價格的大幅下挫，持貨商出貨的積極性明顯增強，周內現貨成交/當月升水從周初的550元回落至350元附近。預計短期內華東到貨略有增加，不過鑒于價格大跌后下游需求也略有好轉，現貨升水存在支撐，短期維持穩中偏強的可能性較大。

2、鋁錠現貨庫存變化

　　庫存方面，截止上周四，國內社會總庫存量為27.7萬噸，周比增加1.51萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為6.4萬噸，周比增加1萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為17.2萬噸（其中上海庫存8.5萬噸，無錫庫存7.5萬噸、杭州庫存1.2萬噸），周比增加0.1萬噸（其中上海減少0.2萬噸，無錫增加0.4萬噸，杭州減少0.1萬噸）；鞏義庫存4.1萬噸，周比增加0.4噸。

全國庫存連續三周上漲，雖速度緩慢，但在需求如常的情況下，表明運輸問題有所好轉。上周庫存增幅最大的是廣東，周一至周四出庫量較前一周下降，僅3.1萬噸，到貨卻有所增加，略少于4萬噸。其中一部分來自于鞏義轉運到貨。上周南儲和長江價差維持450-500附近波動，雖然價差持續拉大，但在汽運費高企的情況下，由華東轉運至廣東的鋁錠并不多。華東方面，庫存上漲速度放緩，三地僅無錫庫存上升，據了解主要由于無錫到貨大幅增加，且上周前期受期貨下跌影響，下游需求疲弱，導致庫存上漲。在新疆運輸略有好轉下，預計后期全國庫存將緩慢上升。

3、廣東地區鋁棒市場變化

　　上周鋁棒庫存量大幅下降，截至上周末鋁棒庫存量為1.8萬噸，較前一周周末再度下降0.3萬噸。盡管新疆運輸略有緩解，新疆部分鋁棒廠因鋁水價格問題暫時停產。加之青海及甘肅北部地區運輸問題依舊嚴峻，大量鋁棒積壓，部分鋁棒廠被迫減產，致使鋁棒供應量明顯下滑。上周前幾個交易日棒徑為120mm鋁棒仍是“貨多成患”，部分成交價在南儲價貼水60-80元之間。但至周五價格反彈激起下游鋁材廠的備貨熱潮，即便是￠120的鋁棒也遭遇哄搶，鋁棒加工費暴漲，下午部分成交高達200元。而其他型號的鋁棒則從200元附近上升至350元以上。隨著鋁棒廠去庫存化告一段落，而新的供應尚未抵達消費集散地，預計鋁棒加工費仍存在上升空間。（易樹良）