在國內五地電解鋁庫存重返升勢一個月后，本周一庫存再度下降，此外運輸緊張預期再起，助推鋁價再次開啟暴漲模式。截止日間收盤，滬鋁1701收漲4.02%，報14090元/噸。

據SMM統計，11月21日國內五地電解鋁庫存合計26.4萬噸，環比上周四減少1.5萬噸。主因鋁錠出庫偏多但到貨量未有明顯改善。

　　此外，近期西北部分地區降雪，市場預期會導致部分地區汽車運輸再受影響，汽運轉為鐵路運輸令本就緊張的鐵運更加阻塞，或將導致后市鋁錠現貨貨源緊俏。據了解目前新疆鐵運至上海運費在690元/噸左右，至廣州大概在790元/噸左右，后期還有可能再上調。



結合運輸緊張預期炒作下，21日鋁現貨持貨商挺價出貨，報價一路走高，午前一度飆到15250元/噸附近。21日華南市場成交價格集中在15150-15190元/噸，較華東地區升水580-660元/噸，兩地價差繼續擴大。預計本周華南地區升水將維持高位。

鋁錠庫存再度轉跌、現貨持貨商借機挺價，且宏觀面看多人氣高漲，鋁價再被“神助攻”。但SMM了解，目前到貨量并未有明顯的下滑，鋁價大漲更多由于市場人氣炒作。SMM預計短期鋁價在樂觀氛圍下，滬鋁1701合約有沖擊布林上軌14500元/噸一線的可能。

據SMM了解，由于近期鋁價大漲大跌，導致鋁下游企業很難把握買貨的時間點，令下游采購處境尷尬，目前多以消耗庫存、按需采購為主。

此外，近期西北部分地區降雪，市場預期會導致部分地區汽車運輸再受影響，汽運轉為鐵路運輸令本就緊張的鐵運更加阻塞，或將導致后市鋁錠現貨貨源緊俏。據了解目前新疆鐵運至上海運費在690元/噸左右，至廣州大概在790元/噸左右，后期還有可能再上調。結合運輸緊張預期炒作下，21日鋁現貨持貨商挺價出貨，報價一路走高，午前一度飆到15250元/噸附近。21日華南市場成交價格集中在15150-15190元/噸，較華東地區升水580-660元/噸，兩地價差繼續擴大。預計本周華南地區升水將維持高位。但據了解，目前到貨量并未有明顯的下滑，鋁價大漲更多由于市場人氣炒作。

明日鋁價分析：

國內盤時段內盤商品繼續集體飆升，黑色系漲停帶動工業品整體強勁，短期多頭氣氛濃厚。現貨市場因近期下游采購導致庫存再度下降。據了解運輸問題穩步回升，到貨維持穩定，但多頭資金繼續借降雪預期炒作推升鋁價。總體鋁價繼續在多頭控制當中，庫存偏低等利多因素仍未明顯改善，鋁價繼續易漲難跌。明日鋁錠價小漲的可能性比較大，僅供參考。