【鋁簡評】今日鋁錠市場價格回調，下游詢價較多，拿貨較少，市場成交一般。下跌原因有以下幾點：第一；受美元走強打壓，國內期鋁高位回調，現貨價格難有支撐。
第二；全國鋁錠市場統計庫存雖未有增加，合計35.2萬噸，相對來說市場庫存較大，下游消費不旺，鋁價下調也是理所當然。現長江有色A00鋁錠報價12710-12750元/噸，均價12730元/噸，較昨日跌230元/噸；上海有色A00鋁錠報價12700-12740元/噸，均價12720元/噸，較昨日下調230元/噸，市場整體較為冷清，成交清淡。南海有色佛山地區A00鋁錠報價13250-13350元/噸，均價13300元/噸，較昨日跌240元/噸，下游商家采購較少，成交較差。
【鋁棒】今日現貨鋁價下跌，受成本因素影響，全國各主流地區6063鋁棒市場價格也隨之繼續有所下調。具體情況，佛山地區6063鋁棒價格下調250元/噸；而其他主流地區也均有所下調。成交情況，現階段，各家企業陸續進入到年底收尾工作，相較來說流動資金較為緊張，因此除剛需采購外，基本無過多的拿貨舉措，同時對于短期價格仍以看跌情緒占據主導，所以下游企業依舊維持著謹慎觀望態勢。
【鋁型材】今日原鋁價格下跌，受此影響，鋁型材價格隨之呈下行趨勢。另外，臨近元旦節假日的到來，市場商家依舊沒有備貨打算，需求表現較為疲軟。目前有關工業鋁型材消費整體較為穩定，開工狀況不近相同。軌道交通，汽車消費、光伏產品等消費領域訂單相對較少，開工率七成左右，終端消費持續低迷。
【廢鋁】 反彈動力不足，今鋁價轉跌，廢鋁價格穩中下調，華南機鋁9500元左右，回收商觀望，廠家少量備貨，下游需求轉差，成交冷清。
宏觀視點】 美國11月成屋簽約銷售指數環比-2.5%，預期0.5%，前值0.1%。美國11月成屋簽約銷售指數同比1.4%，前值0.2%。按揭貸款利率陡升與庫存受限，導致美國11月成屋簽售指數意外下降。
近期資本市場風云詭譎，大宗商品價格紛紛大幅回落，滬鋁也未能獨善其身，自14000附近一度跌破12500元。
經過大幅下挫自后，我們認為目前鋁市多空交織。鋁價利多的因素在于：第一，庫存總體仍然維持低位，新疆運輸依舊不暢。近期新疆承認車數量極不穩定，但整體呈減少趨勢，多次低于200組以下，致使新疆鋁產品積壓愈演愈烈。加上部分鋁廠為抑制鋁價下跌，減少發往上海無錫及廣東等主要消費地的鋁錠量，并控制出貨節奏，抬高現貨升水。第二，價格大幅下跌已經跌破行業完全平均成本線。目前行業平均成本在13400元附近，而現金平均成本在12100元附近。在目前的期貨價格下部分鋁廠已經處于虧損狀態。盡管近期部分地區的氧化鋁價格出現略微松動的跡象，但今年來煤價暴漲后，使用網電的鋁廠目前基本都面臨上調電費的局面，電費的上調將令完全平均成本再度小幅上調。第三，消費逐步轉好。隨著春節臨近河南、山東、華東等地表現不錯，現貨也略顯緊俏；而廣東地區環保組離開后中小加工廠開始復產，短期需求有所增加。
利多只是短期因素，而對于鋁價而言，長期存在的利空因素令人擔憂。基本面上，目前我們統計的運行產能接近3600萬噸，而新疆、山東及內蒙仍有部分新增產能在投產，保守估計2月份運行產能超過3660萬噸。而2016年我們估算電解鋁消費量為3260萬噸。我們樂觀假設2017年的消費保持平穩增長——增速為8%左右，則2017年電解鋁消費需求量為3520萬噸，供應已經處于過剩狀態毫無疑問，這是抑制鋁價上漲的關鍵因素。而新疆大量積壓的鋁錠也意味著春節后沿海地區將有大量的鋁錠集中抵達。其次，宏觀面上市場對資金流動性將趨緊的擔憂也在抑制大宗商品價格的上漲空間。此外中央經濟會議提出2017年實施穩健的貨幣政策以及金融去杠桿等措施令市場擔憂資金將面臨收緊。而明年的經濟增速進一步下調，房地產調控措施有望繼續實施甚至加碼，汽車購置稅優惠力度減少等因素也讓人懷疑2017年的鋁消費是否會出現回落，從而加劇供應過剩的局面。再次，元月15號以后消費將逐步轉弱，而市場普遍預計1月份新疆運輸問題將明顯改善，這意味著多頭能夠做多的時間及空間有限。
無論如何，從中長期來看，鋁價大勢已去。短期在鋁錠現貨的支撐下價格有望運行于12500-13000元之間，但從中期而言鋁價可能再探12000元大關。（易樹良）
第二；全國鋁錠市場統計庫存雖未有增加，合計35.2萬噸，相對來說市場庫存較大，下游消費不旺，鋁價下調也是理所當然。現長江有色A00鋁錠報價12710-12750元/噸，均價12730元/噸，較昨日跌230元/噸；上海有色A00鋁錠報價12700-12740元/噸，均價12720元/噸，較昨日下調230元/噸，市場整體較為冷清，成交清淡。南海有色佛山地區A00鋁錠報價13250-13350元/噸，均價13300元/噸，較昨日跌240元/噸，下游商家采購較少，成交較差。
【鋁棒】今日現貨鋁價下跌，受成本因素影響，全國各主流地區6063鋁棒市場價格也隨之繼續有所下調。具體情況，佛山地區6063鋁棒價格下調250元/噸；而其他主流地區也均有所下調。成交情況，現階段，各家企業陸續進入到年底收尾工作，相較來說流動資金較為緊張，因此除剛需采購外，基本無過多的拿貨舉措，同時對于短期價格仍以看跌情緒占據主導，所以下游企業依舊維持著謹慎觀望態勢。
【鋁型材】今日原鋁價格下跌，受此影響，鋁型材價格隨之呈下行趨勢。另外，臨近元旦節假日的到來，市場商家依舊沒有備貨打算，需求表現較為疲軟。目前有關工業鋁型材消費整體較為穩定，開工狀況不近相同。軌道交通，汽車消費、光伏產品等消費領域訂單相對較少，開工率七成左右，終端消費持續低迷。
【廢鋁】 反彈動力不足，今鋁價轉跌，廢鋁價格穩中下調，華南機鋁9500元左右，回收商觀望，廠家少量備貨，下游需求轉差，成交冷清。
宏觀視點】 美國11月成屋簽約銷售指數環比-2.5%，預期0.5%，前值0.1%。美國11月成屋簽約銷售指數同比1.4%，前值0.2%。按揭貸款利率陡升與庫存受限，導致美國11月成屋簽售指數意外下降。
近期資本市場風云詭譎，大宗商品價格紛紛大幅回落，滬鋁也未能獨善其身，自14000附近一度跌破12500元。
經過大幅下挫自后，我們認為目前鋁市多空交織。鋁價利多的因素在于：第一，庫存總體仍然維持低位，新疆運輸依舊不暢。近期新疆承認車數量極不穩定，但整體呈減少趨勢，多次低于200組以下，致使新疆鋁產品積壓愈演愈烈。加上部分鋁廠為抑制鋁價下跌，減少發往上海無錫及廣東等主要消費地的鋁錠量，并控制出貨節奏，抬高現貨升水。第二，價格大幅下跌已經跌破行業完全平均成本線。目前行業平均成本在13400元附近，而現金平均成本在12100元附近。在目前的期貨價格下部分鋁廠已經處于虧損狀態。盡管近期部分地區的氧化鋁價格出現略微松動的跡象，但今年來煤價暴漲后，使用網電的鋁廠目前基本都面臨上調電費的局面，電費的上調將令完全平均成本再度小幅上調。第三，消費逐步轉好。隨著春節臨近河南、山東、華東等地表現不錯，現貨也略顯緊俏；而廣東地區環保組離開后中小加工廠開始復產，短期需求有所增加。
利多只是短期因素，而對于鋁價而言，長期存在的利空因素令人擔憂。基本面上，目前我們統計的運行產能接近3600萬噸，而新疆、山東及內蒙仍有部分新增產能在投產，保守估計2月份運行產能超過3660萬噸。而2016年我們估算電解鋁消費量為3260萬噸。我們樂觀假設2017年的消費保持平穩增長——增速為8%左右，則2017年電解鋁消費需求量為3520萬噸，供應已經處于過剩狀態毫無疑問，這是抑制鋁價上漲的關鍵因素。而新疆大量積壓的鋁錠也意味著春節后沿海地區將有大量的鋁錠集中抵達。其次，宏觀面上市場對資金流動性將趨緊的擔憂也在抑制大宗商品價格的上漲空間。此外中央經濟會議提出2017年實施穩健的貨幣政策以及金融去杠桿等措施令市場擔憂資金將面臨收緊。而明年的經濟增速進一步下調，房地產調控措施有望繼續實施甚至加碼，汽車購置稅優惠力度減少等因素也讓人懷疑2017年的鋁消費是否會出現回落，從而加劇供應過剩的局面。再次，元月15號以后消費將逐步轉弱，而市場普遍預計1月份新疆運輸問題將明顯改善，這意味著多頭能夠做多的時間及空間有限。
無論如何，從中長期來看，鋁價大勢已去。短期在鋁錠現貨的支撐下價格有望運行于12500-13000元之間，但從中期而言鋁價可能再探12000元大關。（易樹良）
