2017年鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格在29日大漲后結(jié)束，可謂是悲喜參半，供給側(cè)改革和采暖季限產(chǎn)左右大半年的鋁市場(chǎng)，滬鋁主力由12795漲至15225元/噸，漲幅達(dá)19%。
2017年鋁價(jià)無論是漲還是跌，均已結(jié)束，大家更關(guān)注的莫過于2018年走勢(shì)情況，對(duì)此，我們對(duì)機(jī)構(gòu)和投行進(jìn)行了簡(jiǎn)單的整理，匯總?cè)缦拢o大家一個(gè)大致參考。
中信期貨：區(qū)間在14000-17000元/噸
全年對(duì)滬鋁看法偏謹(jǐn)慎，認(rèn)為鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的空間有限，可能面臨著供給側(cè)改革后的震蕩回落趨勢(shì)中，17000之上可能處于較高區(qū)域。對(duì)比今年的電解鋁供需情況，我們認(rèn)為明年下方空間相對(duì)較大，14000附近可能形成底部支撐。
華泰期貨：預(yù)計(jì)2018年鋁現(xiàn)貨將會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期貼水形勢(shì)
去產(chǎn)能仍重道遠(yuǎn)，鋁供給側(cè)改革進(jìn)度仍需重點(diǎn)關(guān)注，2018年上半年有約150萬噸新產(chǎn)能投產(chǎn)和54.5萬噸電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，下半年還有190萬噸產(chǎn)能可能要投產(chǎn)。考慮到今年累積的約170多萬噸庫存，2018年整體供應(yīng)可能又將處于過剩狀態(tài)，預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為3900萬噸，在上半年可能仍會(huì)處于供大于求格局，格局的真正轉(zhuǎn)變或?qū)l(fā)生在2018年下半年。預(yù)計(jì)2018年鋁現(xiàn)貨將會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期貼水的形勢(shì)，操作上宜觀望或考慮階段性逢高拋空。
富寶觀點(diǎn)：2018年延續(xù)外強(qiáng)內(nèi)弱，倫鋁波動(dòng)區(qū)間1800-2400美元/噸
庫存壓力不容忽視、下游需求增速放緩，鋁價(jià)仍是金屬中最弱的行業(yè)，預(yù)計(jì)2018年延續(xù)外強(qiáng)內(nèi)弱，倫鋁波動(dòng)區(qū)間1800-2400美元/噸，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息沖擊，以及國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革政策提振。滬鋁料2018年整體波動(dòng)區(qū)間13000-17000元/噸。
瑞銀：鋁價(jià)明年有望升至每噸2400美元水平
受“中國(guó)供應(yīng)調(diào)整”的影響，瑞銀財(cái)富管理部門大宗商品及亞太外匯業(yè)務(wù)主管Dominic?Schnider稱，鋁價(jià)明年有望升至每噸2400美元的水平；中國(guó)以外的全球市場(chǎng)處于供應(yīng)不足狀態(tài)；我認(rèn)為還有10%的上行空間。鋁是我們最看好的資產(chǎn)之一。
高盛：預(yù)估2018年鋁價(jià)為2000美元/噸
因中國(guó)繼續(xù)采取冬季限產(chǎn)舉措，高盛上調(diào)對(duì)接下來三年的鋁價(jià)預(yù)估，2018-2020年鋁均價(jià)預(yù)期分別為2,000美元/噸、1,950美元/噸和1,900美元/噸，之前預(yù)計(jì)分別為1,950美元/噸、1,800美元/噸和1,800美元/噸。
摩根士丹利：看好2018鋁價(jià)走勢(shì)上漲
因中國(guó)的供給改革政策令鋁受益，看好2018鋁價(jià)走勢(shì)上漲，2018-2019年鋁均價(jià)預(yù)期上調(diào)7%，至0.96美元/磅（約2116美元/噸）。
美銀美林：將2018年鋁均價(jià)預(yù)估從2070美元/噸上調(diào)至2080美元/噸
美銀美林全球大宗商品研究小組在報(bào)告中稱，2018年基本金屬需求依然獲得支撐，但不會(huì)像2016/2017年那樣旺盛。該行偏好鋁等大宗商品，將2018年鋁均價(jià)預(yù)估從0.94美元/磅上調(diào)至1.08美元/磅。
麥格理銀行：上調(diào)2018年鋁價(jià)格7%至1938美元/噸
上調(diào)2018年鐵礦石價(jià)格預(yù)期14%至54美元/噸；上調(diào)2018年鋁價(jià)格7%至1938美元/噸；將2018年銅價(jià)預(yù)期上調(diào)4.8%；此番上調(diào)大宗商品價(jià)格是因?yàn)橹袊?guó)需求。
方正中期：明年滬鋁運(yùn)行區(qū)間在12800-16800元/噸
明年一季度還將延續(xù)2017年的供應(yīng)偏緊格局，而取暖季結(jié)束之后尤其是下半年將會(huì)迎來產(chǎn)能的逐漸釋放，疊加下游需求缺乏亮點(diǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展降速、以及美元大概率上漲等不利因素，滬鋁走勢(shì)將呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑、全年寬幅震蕩的局面，全年主要運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在1.28萬-1.68萬元/噸之間。
金瑞期貨：明年電解鋁價(jià)格在14500-16500元/噸之間
預(yù)計(jì)2018年電解鋁價(jià)格在14500-16500元/噸之間，倫鋁價(jià)格在2000-2250美元/噸之間。2018市場(chǎng)均衡時(shí)電解鋁產(chǎn)量為3757萬噸，對(duì)應(yīng)價(jià)格為15300元/噸，市場(chǎng)均衡時(shí)氧化鋁價(jià)格在3000元/噸。
2017年鋁價(jià)無論是漲還是跌，均已結(jié)束，大家更關(guān)注的莫過于2018年走勢(shì)情況，對(duì)此，我們對(duì)機(jī)構(gòu)和投行進(jìn)行了簡(jiǎn)單的整理，匯總?cè)缦拢o大家一個(gè)大致參考。
中信期貨：區(qū)間在14000-17000元/噸
全年對(duì)滬鋁看法偏謹(jǐn)慎，認(rèn)為鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的空間有限，可能面臨著供給側(cè)改革后的震蕩回落趨勢(shì)中，17000之上可能處于較高區(qū)域。對(duì)比今年的電解鋁供需情況，我們認(rèn)為明年下方空間相對(duì)較大，14000附近可能形成底部支撐。
華泰期貨：預(yù)計(jì)2018年鋁現(xiàn)貨將會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期貼水形勢(shì)
去產(chǎn)能仍重道遠(yuǎn)，鋁供給側(cè)改革進(jìn)度仍需重點(diǎn)關(guān)注，2018年上半年有約150萬噸新產(chǎn)能投產(chǎn)和54.5萬噸電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，下半年還有190萬噸產(chǎn)能可能要投產(chǎn)。考慮到今年累積的約170多萬噸庫存，2018年整體供應(yīng)可能又將處于過剩狀態(tài)，預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為3900萬噸，在上半年可能仍會(huì)處于供大于求格局，格局的真正轉(zhuǎn)變或?qū)l(fā)生在2018年下半年。預(yù)計(jì)2018年鋁現(xiàn)貨將會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期貼水的形勢(shì)，操作上宜觀望或考慮階段性逢高拋空。
富寶觀點(diǎn)：2018年延續(xù)外強(qiáng)內(nèi)弱，倫鋁波動(dòng)區(qū)間1800-2400美元/噸
庫存壓力不容忽視、下游需求增速放緩，鋁價(jià)仍是金屬中最弱的行業(yè)，預(yù)計(jì)2018年延續(xù)外強(qiáng)內(nèi)弱，倫鋁波動(dòng)區(qū)間1800-2400美元/噸，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息沖擊，以及國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革政策提振。滬鋁料2018年整體波動(dòng)區(qū)間13000-17000元/噸。
瑞銀：鋁價(jià)明年有望升至每噸2400美元水平
受“中國(guó)供應(yīng)調(diào)整”的影響，瑞銀財(cái)富管理部門大宗商品及亞太外匯業(yè)務(wù)主管Dominic?Schnider稱，鋁價(jià)明年有望升至每噸2400美元的水平；中國(guó)以外的全球市場(chǎng)處于供應(yīng)不足狀態(tài)；我認(rèn)為還有10%的上行空間。鋁是我們最看好的資產(chǎn)之一。
高盛：預(yù)估2018年鋁價(jià)為2000美元/噸
因中國(guó)繼續(xù)采取冬季限產(chǎn)舉措，高盛上調(diào)對(duì)接下來三年的鋁價(jià)預(yù)估，2018-2020年鋁均價(jià)預(yù)期分別為2,000美元/噸、1,950美元/噸和1,900美元/噸，之前預(yù)計(jì)分別為1,950美元/噸、1,800美元/噸和1,800美元/噸。
摩根士丹利：看好2018鋁價(jià)走勢(shì)上漲
因中國(guó)的供給改革政策令鋁受益，看好2018鋁價(jià)走勢(shì)上漲，2018-2019年鋁均價(jià)預(yù)期上調(diào)7%，至0.96美元/磅（約2116美元/噸）。
美銀美林：將2018年鋁均價(jià)預(yù)估從2070美元/噸上調(diào)至2080美元/噸
美銀美林全球大宗商品研究小組在報(bào)告中稱，2018年基本金屬需求依然獲得支撐，但不會(huì)像2016/2017年那樣旺盛。該行偏好鋁等大宗商品，將2018年鋁均價(jià)預(yù)估從0.94美元/磅上調(diào)至1.08美元/磅。
麥格理銀行：上調(diào)2018年鋁價(jià)格7%至1938美元/噸
上調(diào)2018年鐵礦石價(jià)格預(yù)期14%至54美元/噸；上調(diào)2018年鋁價(jià)格7%至1938美元/噸；將2018年銅價(jià)預(yù)期上調(diào)4.8%；此番上調(diào)大宗商品價(jià)格是因?yàn)橹袊?guó)需求。
方正中期：明年滬鋁運(yùn)行區(qū)間在12800-16800元/噸
明年一季度還將延續(xù)2017年的供應(yīng)偏緊格局，而取暖季結(jié)束之后尤其是下半年將會(huì)迎來產(chǎn)能的逐漸釋放，疊加下游需求缺乏亮點(diǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展降速、以及美元大概率上漲等不利因素，滬鋁走勢(shì)將呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑、全年寬幅震蕩的局面，全年主要運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在1.28萬-1.68萬元/噸之間。
金瑞期貨：明年電解鋁價(jià)格在14500-16500元/噸之間
預(yù)計(jì)2018年電解鋁價(jià)格在14500-16500元/噸之間，倫鋁價(jià)格在2000-2250美元/噸之間。2018市場(chǎng)均衡時(shí)電解鋁產(chǎn)量為3757萬噸，對(duì)應(yīng)價(jià)格為15300元/噸，市場(chǎng)均衡時(shí)氧化鋁價(jià)格在3000元/噸。
